Акции лесопромышленной группы «Сегежа» в понедельник на фоне умеренного снижения российского фондового рынка дешевеют на 1,04%, до 1,52 рублей.

28 апреля компания опубликовала довольно неоднозначные консолидированные результаты по МСФО за 2024 год. Выручка выросла на 15,1%, до 120,6 млрд рублей, OIBDA повысилась на 8%, до 10 млрд рублей. Операционный убыток сократился на 3%, до 4,16 млрд рублей, а чистый убыток вырос на 33%, до 22,6 млрд рублей. Динамика этих показателей могла быть обусловлена увеличением процентных расходов на 61%, до 26,51 млрд рублей. 

Кроме того, группа получила убыток от курсовых разниц на сумму 63 млн рублей после дохода 725 млн рублей по этой статье годом ранее. Это оказало дополнительное давление на чистую прибыль компании.

Соотношение NetDebt/OIBDA у «Сегежи» является очень высоким: чистый долг превышает прибыль до вычета амортизации основных средств и материальных активов более чем в 10 раз. В целом результаты группы за прошлый год выглядят ожидаемо. Наиболее слабым для нее оказался четвертый квартал. Вероятно, это связано с санкциями против российских лесопромышленных компаний. 

Комментарий аналитиков Freedom Finance Global

Мы полагаем, что дополнительная эмиссия акций, которую Сегежа проводит в этом году, позволит ей погасить значительную часть долга и начать инвестировать в развитие.

Мы снижаем целевую цену по акциям «Сегежи» на 7%, до 1,6 рублей.