Сегодня на умеренно снижающемся российском рынке в лидерах падения оказались акции ВК, подешевевшие сразу на 6,5%, до 306,9 рублей.

ВК отчиталась по МСФО за 2024 год, и ее результаты в целом оказались ожидаемо слабыми. Выручка компании за отчетный период поднялась на 23%, до 147,6 млрд руб. Основным драйвером роста стали доходы от онлайн-рекламы, которые выросли за год на 20%, до 96,1 млрд рублей, сформировав 65% совокупной выручки. 

Выручка от онлайн-рекламы продуктов и услуг среднего и малого бизнеса увеличилась на 27% (больше, чем совокупный показатель по группе). Доходы сегмента VK Tech повысились на 42%, денежные поступления от экосистемы выросли на 22%, от образовательных технологий – на 83% год к году.

В то же время скорректированная EBITDA составила -4,9 млрд рублей после 200 млн годом ранее. В первую очередь это объясняется результатами социальных сетей и видеоконтента, выручка которых составила 104,3 млрд рублей при операционных расходах 105,7 млрд рублей.  

Результате опережающего роста затрат EBITDA этого дивизиона оказалась равна -1,4 млрд. Убыток по скорректированной EBITDA в размере 1,8 млрд рублей показал сегмент экосистемных сервисов, хотя здесь показатель несколько улучшился год к году. Чистый убыток группы ВК за прошлый год достиг 95,5 млрд рублей ввиду повышения финансовых расходов по причине высокой долговой нагрузки и высоких процентных ставок по кредитам, единовременного убытка от обесценения гудвилла и от разницы обменных курсов валют. 

Комментарий аналитиков Freedom Finance Global

Однако сильные прошлогодние операционные результаты ВК при текущем ослаблении конкуренции позволяют надеяться, что отчеты текущего года для группы окажутся более сильными.

Наша целевая цена по акции ВК на горизонте года – 320 рублей.