Сегодня компания анонсировала оптимизацию производства, первым этапом которой будет сокращение производства алюминия на 250 тысяч тонн. 

Основная причина – рост цен на главное сырьё для производства – глинозём. Его стоимость растёт быстрее стоимости алюминия, из-за чего страдает маржинальность компании.

Исходя из результатов 2023 года, 250 тысяч тонн алюминия – это примерно 6,5% годового производства. До конца текущего года остался лишь месяц, поэтому на результатах этого года сокращение производства почти не скажется. Выручка от продажи первичного алюминия сократится примерно на 1%, а влияние на EBITDA будет еще меньше.

В следующем году выручка от реализации первичного алюминия может сократиться на 2,5% по отношению к 2024 году и на 4,2% к 2023 году. Стоит отметить, что У «Русала» высокая доля на мировом рынке, поэтому снижение производства может привести к росту цен, что частично нивелирует понижение выручки.

Комментарий аналитиков Промсвязьбанк

На данный момент мы не меняем целевую цену бумаг – 60 рублей. Если «Русал» объявит новые ограничения, то мы поставим её на пересмотр. Вероятность этого высока, поэтому пока считаем разумным воздержаться от покупок акций «Русала».