Акции «Сегежи» на торгах 28 августа обвалились после публикации результатов по МСФО за второй квартал и за первое полугодие 2024 года, а также на новости о дополнительной эмиссии. К 18:00 мск бумага просела на 20,37%, до 1,32 рублей.

Выручка компании в первом полугодии выросла на 23% год к году, до 48,9 млрд рублей, OIBDA увеличилась на 42% год к году, до 5,7 млрд рублей, рентабельность повысилась на 2 п.п., до 12%. Однако такой уровень маржинальности нельзя назвать комфортным. В то же время чистый долг Сегежи увеличился на 17% «Сегежа» и на 5% квартал к кварталу – до 144,2 млрд рублей.

Рост долговой нагрузки в условиях жесткой денежно-кредитной политики Банка России и ожидание дальнейшего повышения ставки стали главными причинами коррекции акций Сегежи на 9–10%. Дальнейшее падение было вызвано итогами конференс-колла для инвесторов, где менеджмент рассказал о договоренности с некоторыми банками по поводу реструктуризации части долга и переносе платежей по телу кредита на пять лет, а также о принятии принципиального решения провести допэмиссию. Подробности в отношении SPO руководство пообещало раскрыть осенью.

Тем не менее уже понятно, что в результате дополнительной эмиссии прибыль акционеров на акцию (EPS) упадет, а объем SPO может составить существенные 100–150 млрд рублей.