Сегодня на фоне возобновившегося обвала российского фондового рынка динамику немного лучше рынка показывают акции золотодобытчика «Селигдар», подешевевшие только на 0,8% до 45,17 рублей за акцию.

Золотодобытчик опубликовал сегодня неоднозначные финансовые результаты по МСФО за 2024 год. Выручка «Селигдара» за 2024 год по международным стандартам выросла на 6% до 59,3 млрд рублей, 86% из которой пришлось на доходы от реализации собственного золота, увеличившиеся к 2023 году на 22% до 50,77 млрд рублей. 

Одновременно доходы компании от реализации оловянного, медного и вольфрамового концентратов за 2024 год составили в общей сложности 7,46 млрд рублей, увеличившись на 19% к 2023 году. В том числе выручка от реализации концентратов собственного производства у компании по итогам прошедшего года выросла на 15%, достигнув 7,2 млрд рублей. 

В 2024 году у «Селигдара» показатель скорректированной EBITDA вырос на 30% до 27,7 млрд рублей, во многом благодаря снижению затрат и росту валовой прибыли на 67%. Показатель рентабельности по скорректированной EBITDA у компании в 2024 году составил 47%, увеличившись на 9 процентных пунктов по сравнению со значением показателя в 2023 году. 

А вот чистый убыток «Селигдара» по МСФО увеличился в 2024 году на 11% до -12,8 млрд рублей по причине неденежной переоценки обязательств, номинированных в золоте в сторону снижения, что было связано с ростом рыночной цены золота в долларовом выражении и одновременным обесценением рубля. При этом показатель отношения чистого долга к скорректированной EBITDA у «Селигдара» на конец 2024 года сократился с 2,76 до 2,18, и это показало, что в 2024 году компания работала над снижением своей долговой нагрузки, добившись определённых успехов. 

Комментарий аналитиков Freedom Finance Global

В целом результаты компании по МСФО за 2024 год можно оценить как достаточно неплохие, однако ранее руководство «Селигдара» объявило, что совет директоров не будет рекомендовать годовому общему собранию акционеров компании, назначенному на 30 апреля, выплачивать финальный дивиденд за 2 полугодие 2024 года. Компания за 1 полугодие 2024 года уже выплатила дивиденд в размере 4 рубля на акцию.

Мы снижаем целевую цену акции «Селигдара» с 57 до 51 рублей в годовом горизонте.