Вчера индекс Московской биржи начал сентябрь с падения на 2,64%, пробив вниз 2600 пунктов, одновременно индекс РТС терял около 2,43%, опустившись впервые с апреля 2022 года ниже 900 пунктов.

Скорее всего, негативом для российского фондового рынка стало падение цен на нефть в последние дни августа ниже $78 за баррель. Озвученные ЦБ РФ в прошлую пятницу прогнозы на 2025 год, среди которых есть и сценарий глобального кризиса, остановило активность покупателей акций. Негативный сценарий от Банка России в какой-то мере совпадает с динамикой нефтяных цен, которые падают, несмотря на сокращение экспорта нефти Ливией и объявленные Ираном планы по снижению добычи. По всей видимости, нефтяной рынок ожидает каких-либо заявлений и мер по стабилизации от ОПЕК+, но нефтяной альянс пока молчит.

На российский фондовый рынок также давят ожидания очередного повышения процентной ставки Банком России 13 сентября при том, что некоторые, в том числе, крупнейшие, российские эмитенты уже указывают в своих отчётностях, что слишком высокие процентные ставки по кредитам и займам являются рисками для их будущих финансовых результатов.

А некоторые высоко закредитованные компании, как, например, «М.Видео», уже открыто признают, что из-за высоких процентных ставок их выход на положительную чистую прибыль в этом года становится очень малореальным. Сезон отчётностей за 2 квартал и 1 полугодие по МСФО в сентябре завершился, так что факторы сильных финансовых результатов крупных российских эмитентов уже отыграны рынком, как, впрочем, и новости о промежуточных дивидендах, так что фондовому рынку в сентябре будет непросто справиться с потоками внешнего негатива.

Падение индекса Мосбиржи в сентябре до 2500 и даже до 2490 пунктов выглядит вполне возможным, но после объявления ЦБ РФ решения по ключевой ставке 13 сентября рынок может скорректироваться наверх, так как произошедшее событие окажется достаточно быстро отыгранным. Одновременное снижение процентных ставок ФРС США тоже может помочь российскому рынку снова отправиться наверх.

Наша цель по индексу Московской биржи на конец года пересмотрена до 3000 пунктов.