Мировые рынки завершили неделю перед заседанием ФРС на мажорной ноте. Большинство ведущих мировых рынков акций продемонстрировали существенный подъем на прошлой неделе, практически полностью отыграв падение предыдущей недели.

Причем для американских S&P 500 и Nasdaq пятидневка стала лучшей с ноября прошлого года. Инвесторы положительно восприняли новые сигналы ослабления инфляции в Штатах, которые не только укрепили их уверенность в снижении ключевой ставки Федрезервом на предстоящем заседании, но повысили ожидания, что оно составит стразу 50 б.п. Согласно CME FedWatch Tool, вероятность такого сценария сейчас составляет 59%, тогда как неделю назад она оценивалась всего в 30%. На таком фоне доходности госбондов ведущих стран продолжили движение вниз, в том числе доходность 10-летних «трежерис» опустилась до минимума со середины 2023 года, что оказало дополнительную поддержку рисковым активам.

В Европе позитивным фактором для акций также стали результаты заседания ЕЦБ, который уже второй раз в этом году понизил ключевые ставки. Между тем главным аутсайдером оказался фондовый рынок Китая, поскольку продолжающие поступать из страны не самые благоприятные статданные усилили опасения, что власти Поднебесной постепенно утрачивают контроль над экономикой. На наступившей неделе внимание рынков будет приковано к заседаниям нескольких ведущих центробанков, прежде всего Федрезерва, который, как ожидается, понизит ключевую ставку впервые с начала 2020 года, а также выпустит новые экономические прогнозы. Помимо ФРС, решения по монетарной политике в ближайшие дни также примут центробанки Великобритании, Японии, Китая. При этом календари важной макростатистики и корпоративных отчетностей будут относительно слабо насыщенными. 

Согласно отчету Минтруда США, потребительские цены в стране в августе увеличились на 2,5% год к году. Таким образом, годовая инфляция замедлились с 2,9% в июле и оказалась минимальной с февраля 2021 года. При этом базовая инфляция, не учитывающая стоимость продуктов питания и энергоносителей (индекс Core CPI), составила 3,2% год к году, как и в июле, и удерживается на самом низком уровне с апреля 2021 года. Тем временам цены производителей в США (индекс PPI) в августе увеличились на 1,7% год к году, минимальными темпами за полгода.

По предварительным данным Мичиганского университета, индекс потребительского доверия в США в сентябре поднялся до максимальных с мая 69 пунктов с 67,9 пункта месяцем ранее. При этом инфляционные ожидания среди американского населения на ближайший год снизились четвертый месяц подряд – до минимальных с декабря 2020 года 2,7% с 2,8% в августе. Хотя оценка инфляции в долгосрочной перспективе (5 лет) и повысилась до 3,1% с 3%.

ЕЦБ по итогам своего сентябрьского заседания, как и ожидалось, снизил все три ключевые ставки. В частности, ставка по депозитам была понижена на 25 б.п. до 3,5%. По словам главы ЕЦБ Кристин Лагард, хотя инфляция в странах валютного блока постепенно замедляется, она все еще остается «неудовлетворительной», и регулятор продолжит придерживаться осторожного подхода к изменению ДКП. Лагард повторила, что процентные ставки останутся ограничительными в течение достаточно длительного времени, при этом она отказалась комментировать, когда ставки могут быть снижены в следующий раз.

По данным Государственного статистического управление (ГСУ) КНР, промышленное производство в стране в августе увеличилось на 4,5% год к году. Темпы роста ослабли с 5,1% в июле и стали минимальными с марта. Розничные продажи повысились на 2,1% год к году после подъема на 2,7% в июле, причем положительная динамика была отмечена по итогам девятнадцатого месяца подряд. Безработица в Китае в прошлом месяце выросла до максимума за полгода и составила 5,3% против 5,2% в июле.

Важные события предстоящей недели

• Главным событием ближайших дней для рынков станет заседание ФРС, на котором ожидается снижение ключевой ставки на 25 или 50 б.п. При этом американский ЦБ также обнародует обновленные экономические прогнозы, в том числе график прогнозов руководителей Федрезерва относительно будущей траектории ставки («dot plot»). Отметим, что помимо ФРС, решения по монетарной политике на текущей неделе также примут центробанки Великобритании, Японии, Китая и Турции.
• Из запланированной к публикации макростатистики по ведущим странам можно выделить данные по розничным продажам, промпроизводству, числу новостроек и вторичным продажам домов в США за август, а также августовские данные по инфляции в Великобритании и Японии.
• На фронте корпоративных отчетностей интерес будут представлять лишь квартальные результаты FedEx, Darden Restaurants и Lennar.

S&P 500

На дневном графике S&P 500 в ходе отскока от поддержки 5400 пунктов вновь превысил 50-дневную скользящую среднюю. Ожидаем продолжения подъема с в район исторического максимума 5670 пунктов, где, вероятно, будет встречено сопротивление.