Рубль с начала торгов возобновил укрепление, которое наблюдается уже пятую сессию подряд. В результате российская валюта обновила полугодовой максимум. Доллар впервые с конца июня достиг 87,5 рублей, евро приблизился к 95,6 рублям.

Увеличение продажи иностранной валюты ЦБ, который с сегодняшнего дня возобновил операции в рамках бюджетного правила, может на краткосрочном горизонте способствовать укреплению рубля. Однако ежедневные объем таких сделок относительно небольшой в сравнении даже с торговыми оборотами пары CNY/RUB.

Одна из причин увеличения предложения валюты со стороны Банка России – сокращение нефтегазовых доходов бюджета, может в более долгосрочной перспективе постепенно усиливать давление на курс рубля. Тем более, что бюджетные расходы в этом году намного выше, чем в прошлом. При этом нефтяные цены пока находятся недалеко от многомесячных минимумов, а периодические попытки развить устойчивое восходящее движение заканчиваются серьезными просадками.

Китайский юань (CNY/RUB) впервые с конца июня приближался к 12,1 рублям, и в паре с рублем выглядит немного лучше американской валюты. На их фоне гонконгский доллар (HKD/RUB) к рублю несет сопоставимые потери, сократив у нас до 15,9% недооцененность к доллару США в сравнении с их зарубежным соотношением (пара USD/HKD).

Российский долговой рынок может прервать серию из четырех сессий снижения. Индекс гособлигаций RGBI демонстрирует умеренное повышение, развивая отскок от трехнедельного минимума, который был установлен в пятницу.