Сбербанк: выше рынка, цель – 309 и 285 рублей за обыкновенную и привилегированную акцию, соответственно. консенсус-прогноз может быть повышен на 4-5%.

Как заявил глава Сбербанка Герман Греф в ходе встречи c президентом В.Путиным, чистая прибыль Сбербанка за 2020 год может снизится на 12-13% год к году до 700+ млрд рублей. Кроме того, Греф подтвердил планы направить на дивиденды 50% чистой прибыли.

Мнение Альфа-Банка

По нашей оценке, данное заявление указывает на то, что чистая прибыль может составить 735-744 млрд рублей в 2020П при ROE примерно 16% (против 13-15%, согласно ранее объявленному прогнозуменеджмента на 2020 год).
Это говорит о том, что консенсус-прогноз и наша оценка на 2020 могут быть повышены на 4-5%, что соответствует дивиденду на акцию на уровне примерно 16,1-16,3 руб. при доходности 6%/6,7% по обыкновенным и привилегированным акциям Сбербанка. Мы считаем новость умеренно позитивной для акций банка. 

Акции Сбербанка подорожали на 34% с минимумов 30 октября (против роста на 33%/30%/16%/18%, соответственно бумаг Банк Санкт-Петребург, Тинькофф банк, ВТБ и индекса Московской биржи) на фоне геополитических событий и прогресса в вопросе вакцины от коронавируса. 

Мы считаем, что ключевым краткосрочным драйвером в условиях отсутствия других корпоративных событий по-прежнему будут настроения инвесторов. 

Мы считаем привилегированные акции Сбербанка более надежной инвестицией в Сбербанк при текущих уровнях котировок, учитывая более высокую дивидендную доходность и большую устойчивость к распродажам на рынке, вызванным внешними факторами. Привилегированные акции Сбербанка сейчас торгуется с дисконтом 9% к обыкновенным акциям Сбербанка (против в среднем 7% с начала года и минимальных дисконтов 2-3% в период распродаж на рынке в феврале-марте и в сентябре-октябре 2020).

ВТБ: Банк «Траст» может продать 9% акций ВТБ весной 2021 год.

ВТБ: на уровне рынка, цель – 0,04 рублей за акцию.

Глава ВТБ  Андрей Костин заявил, что 9% акций ВТБ (которые должны быть переведены из Банка «Открытие» Банку «Траст» (оба банка сейчас принадлежат ЦБ РФ)) могут быть проданы весной 2021 или на рынок, или стратегическим инвесторам.

Мнение Альфа-Банка

Сохраняющийся риск навеса акций на рынке, вероятно, будет оказывать краткосрочное давление на акции банка, на наш взгляд. В то же время мы не исключаем, что некоторый позитивный новостной фон (в том числе определенные оптимистические комментарии по поводу перспектив на 2021,а также дальнейший новостной поток по поводу обратного выкупа привилегированных акций, итд) может поддержать акции банка. В то же время дивидендная доходность ВТБ по итогам 2020 в размере примерно 3,5% (если банк выплатит 20% чистой прибыли за 2020) вряд ли впечатлит инвесторов в краткосрочной перспективе, так как дивидендные доходности SBER и BSPB составляют соответственно 6-7%.

Отметим, что еще примерно 5,8% акций ВТБ принадлежат юридическим лицам, связанным с банком «Открытие» и потенциально также могут быть выставлены на продажу.