Стоимость эталонной меди выросла более чем на 50% с четырехлетних минимумов, зафиксированных в марте, чему способствовали меры стимулирование экономики в Китае.

Трехмесячные контракты на медь на Лондонской бирже металлов превысили $7000 за тонну. По сообщениям государственных СМИ Китая в ближайшие пять лет страна инвестирует около $900 млн в развитие энергосистем страны. На производство в электроэнергетической сфере приходится большая часть потребления меди в Китае.

Рынок доверяет прогнозам роста потребления электроэнергии в стране, поэтому спрос безусловно вырастет. Однако цены могут оказаться под давлением, когда полностью разрешатся проблемы с поставками с медных рудников. Профсоюз рабочих одного из чилийских медных рудников пришел к соглашению в трудовых переговорах с оператором рудника, предотвратив угрозу забастовки на крупном месторождении. Но профсоюз другого чилийского рудника Эскондида отклонил предложение в переговорах с работодателем. Опасения по поводу возможных забастовок на рудниках Lundin Mining в Чили заставляет нас прогнозировать рост дефицита в следующем году.

Другой широкообсуждаемой темой, которая влияет на целый спектр товарных активов, является возможность скорого принятия стимулов в США. Белый дом согласился повысить объем стимулирования экономики до $1,9 трлн, но Нэнси Пелоси настаивает на том, что размер помощи должен составить $2,2-2,4 трлн. Тем не менее прогресс в переговорах значительно сблизил позиции партий.

Ключевым для котировок меди уровнем является цена $7200-7300 за тонну. В случае её преодоления цены на металл окажутся на максимумах с 2014 года. Большая часть факторов роста уже учтена рынком, и они не должны продолжать оказывать существенную поддержку ценам на медь. Ожидаем, что стоимость меди на LME в следующем году всё же будет ниже $7000 за тонну.