Вчера в первой половине дня рынок золота пытался частично отыграть потери текущей недели и преодолеть уровень сопротивления $1785 за унцию, так как наметилось укрепление евро против доллара. Однако после начала торгов в США золото подешевело до $1775 за унцию, поскольку доходность 10-летних казначейских облигаций США удерживалась на высоком уровне 1,30%. Реальная доходность 10-летних казначейских облигаций США (она учитывает поправку на инфляцию и считается очищенным индикатором перспектив экономического роста) поднялась с минус 0,93% до минус 0,86%. Отметим, что инвесторы на рынке золота в первую очередь следят за динамикой реальной доходности. Повышение доходности гособлигаций США снижает привлекательность вложений в золото, которое не обеспечивает процентного дохода. Впрочем, вчера коррекцию цен на желтый металл ограничил разворот пары евро-доллар, которая укрепилась почти на 0,5% до 1,209.

Котировки золота начали снижаться после публикации данных по первичным заявкам на пособие по безработице в США на прошлой неделе. Согласно последней статистике, их число неожиданно выросло с 848 до 861 тысяч. Пессимистичная ситуация на рынке труда и слабый прирост рабочих мест, несмотря на снижение заболеваемости COVID-19, указывают на необходимость принять предложенный администрацией Джо Байдена пакет стимулирования объемом $1,9 трлн. Значительное увеличение денежной массы усиливает ожидания, что ФРС ужесточит монетарную политику, и на этом фоне растет доходность 10-летних гособлигаций США.

Сегодня в начале азиатской сессии котировки золота отступили к $1760 за унцию. Это говорит о том, что на рынке золота сохраняется нисходящий тренд, хотя к моменту написания нашего обзора ценам удалось частично отыграть потери и приблизиться к $1770 за унцию. Сегодня инвесторы ждут предварительных февральских индексов PMI для развитых рынков, которые должны быть оптимистичными, так как эпидемиологическая ситуация в последние недели улучшилась в результате вакцинации (в Европе привито 5% населения, в США - 16,5%, в Великобритании - 24%). Позитивная макростатистика (особенно для еврозоны), которая ожидается в первой половине дня, на наш взгляд, поможет котировкам золота подняться до $1 785 за унцию. Падение ниже уровня поддержки $1761 за унцию сегодня представляется маловероятным, но если это произойдет, котировки могут отступить до $1 726 за унцию.