Акции Alibaba (BABA) прибавили 4,2% на торгах 10 сентября в Гонконге на фоне включения в программу Stock Connect, которая позволяет квалифицированным инвесторам из материкового Китая покупать эти бумаги на Гонконгской бирже. Котировки компании с конца августа опережали по темпам роста индекс Hang Seng благодаря новостям о планах получить первичный статус листинга на этой площадке.

Консенсус предполагает, что включение Alibaba в программу Stock Connect обеспечит приток капитала из КНР в объеме $12-19,5 млрд в течение следующих шести месяцев, что теоретически должно позитивно отразиться на котировках техгиганта. При этом фундаментальная картина для Alibaba складывается неоднозначная. Общая ситуация в экономике Китая остается нестабильной, что делает перспективы рейтел-направления на внутреннем рынке неопределенными.

При этом усиливающаяся конкуренция продолжает оказывать давление на маржинальность всего сектора электронной коммерции в стране, в результате чего отчет компании за второй квартал оказался хуже ожиданий. Таким образом, допуск к торгам акциями Alibaba в Гонконге инвесторов из материкового Китая способен привести к увеличению капитализации эмитента, но ее дальнейшая динамика будет зависеть скорее от успехов основных направлений его бизнеса.