По данным Росстата, промышленное производство выросло на 1,8% год к году в мае против 1,5% год к году в апреле. Как и раньше, весь рост – за счет обрабатывающих отраслей (4% год к году), тогда как энергетика и добыча полезных ископаемых по-прежнему демонстрируют падение год к году. При этом, с исключением сезонности месяц к месяцу динамика значительно улучшилась (по нашим оценкам, с 0,6% в апреле до 1,4% месяц к месяцу в мае).

Машиностроительный комплекс продолжает вытягивать результаты всей промышленности в целом. По нашим оценкам, динамика отраслей, входящих в него, составила 7% месяц к месяцу в мае, все остальные отрасли суммарно вновь упали, на 0,4% месяц к месяцу (и в итоге все ускорение промышленности с 0,6% до 1,4% было обеспечено машиностроительным комплексом).

Комментарий аналитиков Райффайзенбанка

В числе лидеров динамики месяц к месяцу с исключением сезонности – производство готовых металлических изделий, производство прочих транспортных средств. Также, впервые за долгое время, был достигнут заметный рост в металлургии (+0,2 п.п. месяц к месяцу темпам роста промпроизводства). Продолжает давать ощутимый вклад производство кокса и нефтепродуктов (+0,1 п.п). При этом, отметим, что не все отрасли машиностроительного комплекса растут. Например, в аутсайдерах производство автомобилей. Все прочие отрасли промышленности демонстрируют околонулевые вклады.

Среди факторов, сдерживающих роста промпроизводства, мы отмечаем крепкий курс рубля и жёсткую денежно-кредитную политику (из-за которой кредитные ресурсы для предприятий стали дорогими, а внутренний спрос сжимается, тогда как экономическая активность охлаждается).