Главные индексы фондового рынка США завершили 2023 год на позитивной ноте. S&P500 и NASDAQ 100 демонстрировали рост девять недель подряд, вплоть до конца года, поднявшись за это время на 15,85% и 18,66% соответственно. Некоторые компании, входящие в состав «великолепной семерки» показали доходность значительно выше бенчмарков, указывая на ротацию капитала в акции компаний крупной капитализации (в разрезе индексов). В лидеры роста вышли NVIDIA (+22,28%), Tesla (+19,86%) и Amazon (+18,95%). Котировки Apple, Google и Microsoft прибавили более скромные 14,45%, 14,34% и 14,01% соответственно.  

Ралли на широком рынке в конце 2023 года было обусловлено замедлением инфляции, а также сложившимся консенсусом относительно разворота ДКП в первой половине 2024-го. По техническим показателям год завершился в зоне перекупленности, на что указывают ряд индикаторов, такие как завышенные мультипликаторы P/E, которые по состоянию на 4 января составляли 23,2х и 32,6х для S&P500 и NASDAQ 100 против пятилетних средних уровней 21,2х и 27,8х соответственно. Доля акций из индекса S&P 500, торгующихся выше 50-дневной средней, на 4 января составила 88,3%, что также указывает на перегретость широкого рынка. 

Достаточно сильная краткосрочная позитивная динамика закономерно обернулась коррекцией уже в первый торговый день нового года. 2 января S&P 500 и NASDAQ 100 потеряли 1,68% и 0,57% соответственно. В лидерах падения оказались Apple (-3,58%), NVIDIA (-2,73%). К закрытию основной сессии 4 января с локального пика от 27 декабря S&P500 и NASDAQ 100 упали на 1,94% и 3,70% соответственно.  

Напомним, что доля Apple в индексе широкого рынка составляет около 7%. Ввиду коррекции рыночная волатильность акций «яблочной» корпорации (тикер VXAPL) показала усилилась c 19,61 до 25,72, что эквивалентно росту на 31,16%. Данная динамика указывает на увеличение объема торгов в одной из главных составляющих индекса, что может сигнализировать о надвигающимся периоде повышенной волатильности широкого рынка.  

Мы интерпретирует наблюдаемую просадку как локальную корректировку цен перед ожидаемым позитивным сезоном отчетности, который продолжит набирать моментум на следующей неделе ввиду ожидаемых релизов от крупнейших банков США.