14 марта разработчик игр Take-Two (TTWO) передал в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) форму S4, в которой отражена информация о предстоящем поглощении компании Zynga. Этот более чем 200-страничный документ содержит гайденсы и планы компании на ближайшие несколько лет. Прогнозы скорректированной выручки (Net Bookings) на 2023-2025 финансовые годы с учетом ожидаемых показателей Zynga оказались выше ожиданий инвесторов, предполагая достаточно высокий спрос на игры и насыщенный график релизов. В 2025 финансовом году, который завершится в марте 2025 календарного года, показатель Net Bookings объединенной компании, согласно оценкам менеджмента, составит $10,1 млрд. Игры Take-Two обеспечат около $5,5 млрд из этой суммы, что на 64% больше ожидаемого показателя за 2022 финансовый год, а остальные $4,6 млрд сгенерируют продукты Zynga. Учитывая склонность менеджмента Take-Two к консервативным прогнозам, фактические результаты с высокой вероятностью способны превысить ожидаемые.
К негативным аспектам документа можно отнести более слабые по сравнению с консенсусом прогнозы скорректированной EBITDA. Менеджмент ожидает, что показатель объединенной компании достигнет $2,7 млрд к 2025 финансовому году, хотя инвесторы рассчитывали на более сильный эффект операционного рычага. Полагаем, что менеджмент учитывает в своих прогнозах повышение маркетинговых расходов в связи с необходимостью продвижения новых игр на рынке в условиях растущей конкуренции.
Акции Take-Two отреагировали падением почти на 8% в день публикации формы S4, но в настоящее время уже отыграли значительную часть потерь. Предстоящее поглощение Zynga оцениваем позитивно, так как эта компания характеризуется портфелем качественных мобильных игр. Главным драйвером роста акций TTWO в 2022 году может стать объявление примерной даты выхода игры GTA следующего поколения, которую фанаты ждут уже несколько лет. Прогнозы менеджмента сигнализируют о заметном росте выручки в 2024 финансовом году по сравнению с 2023 финансовым годом, поэтому мы отмечаем шанс того, что релиз следующей игры GTA намечен на 4 квартал 2023 календарного года. Мы по-прежнему считаем бумаги Take-Two привлекательными для покупок и подтверждаем целевую цену на уровне $220 за акцию.
Может быть интересно: Как идут дела у китайской компании солнечной энергетики JinkoSolar
Китайская компания сектора солнечной энергетики JinkoSolar Holding Co (JKS) отчиталась за четвертый квартал ростом продаж и прибыли значительно выше ожиданий, несмотря на сохраняющиеся перебои в цепочках поставок.
В отчетном периоде выручка компании выросла на 73,9% год к году, до $2,57 млрд, превзойдя ожидания на уровне $2,15 млрд (по данным FactSet). Валовая маржинальность увеличилась в поквартальном сравнении с 15,1% до 16,1%. Чистая прибыль составила $16 млн против убытка $58 млн за четвертый квартал 2020 года. Скорректированная прибыль на акцию достигла $0,67 против ожидаемых $0,31.
Комментарии