В III квартале реальные доходы населения выросли на 6,3% год к году (+9,9% во II квартале). За январь-сентябрь рост составил 8% год к году.

Реальные располагаемые доходы показывают более скромное замедление: 8,5% год к году в III квартале (10,4% год к году за II квартале). За 9 месяцев 2025 года они выросли на 9,2% год к году. Опережающий рост реальных располагаемых доходов связан с отстающей динамикой обязательных расходов населения (процентов по кредитам, налогов, страховок и другое).   

Несмотря на торможение динамики реальных доходов, их темпы роста остаются очень высокими. Причем Росстат существенно улучшил статистику за второй квартал за счет повышения оценок по доходам от предпринимательства, сбережений и социальным выплатам. Первоначальная оценка 5,6% пересмотрена до 9,9%. 

Около 50% вклада в динамичное расширение реальных доходов населения формируется ростом оплаты труда (≈60% в структуре доходов). Чуть более трети вклада в рост реальных доходов в III квартале обеспечили социальные выплаты. Остаток – доходы от предпринимательства и прочие источники.

Доходы от собственности в III квартале в реальном выражении снизились, хотя в номинале практически не изменились: сработал эффект снижения дивидендных выплат и перехода ЦБ к снижению ключевой ставки. В IV квартале реальный спад доходов от собственности, вероятно, продолжится.

Примечательно, что государству удалось неплохо нарастить социальные выплаты, а предприниматели фиксируют хороший реальный рост доходов на фоне сильного охлаждения экономической активности.

Комментарий аналитиков Промсвязьбанка

Торможение роста доходов в III квартале в основном обеспечено снижением прироста, обеспеченного поступлениями за оплату труда (примерно на 1/3). В IV квартале тренд к торможению скорее всего продолжится, что обеспечит дальнейшее замедление доходов населения. Это должно оказать положительное влияние на склонность ЦБ к дальнейшему поступательному смягчению ДКП. Отметим, что для экономики замедление роста доходов населения – фактор поддержания низкой динамики ВВП.