Согласно данным Главного таможенного управления КНР, объем экспорта из страны за март вырос на 12,4% год к году, до рекордных с октября 2024 года $313,9 млрд, а импорт сократился на 4,3%, до $211,3 млрд.

Таким образом, положительное сальдо внешнеторгового баланса Китая по итогам прошлого месяца увеличилось на 75% год к году, до $102,64 млрд. Такой уровень роста профицита счета текущего баланса должен был обеспечить значимое укрепление юаня. Однако его курс по отношению к доллару повысился всего на 0,72% год к году, поскольку стоимость нацвалюты регулирует государство.

Сокращение импорта было прежде всего связано со снижением закупок нефтепродуктов на 20,2% год к году, природного газа – на 16% год к году и стали – на 10,5% год к году. Товарооборот между РФ и КНР в первом квартале сократился на 6,6% год к году, а импорт из России снизился на 6,7%, до $30,5 млрд. Это означает, что динамика поставок из-за рубежа в марте лишь частично связана со снижением товарооборота с Россией, обусловленным санкционным давлением. Поставки углеводородного сырья в Китай уменьшились из-за новых ограничений в отношении торговли иранской нефтью.

На фоне эскалации торговой войны и введенных со 2 апреля заградительных пошлин экспорт из США в КНР в текущем месяце резко упадет. Импорт из Китая в Штаты также сократится, но не столь значительно, так как эта страна для него является основным рынком сбыта товаров и крупнейшим торговым партнером, а быстро переориентировать такие объемы поставок будет сложно.

По предварительным прогнозам, общие объемы китайского экспорта в апреле могут упасть на 20%, до $250 млрд, при сокращении импорта на 5-10%, до $190-200 млрд. При этом товарооборот с Россией, вероятно, увеличится. На этом фоне ожидается замедление роста китайской экономики, даже несмотря на принятые государством стимулирующие программы. Это приведет к падению мирового спроса на нефть, так как Китай является крупнейшим ее импортером. На этом фоне предполагаем, что возвращение котировок Brent выше $70 за баррель без вмешательства ОПЕК+ в текущем году маловероятно.