На 19 августа объявленный ЦБ курс пары доллар-рубль составляет 80,42. На OTC курс доллара за полную прошлую неделю подрос на 0,2%. На текущей неделе рост составляет порядка 0,3%. Доллар преодолел уровень 80 рублей.

Главными новостями прошедшей и текущей недели стали, конечно же, геополитические события. В ночь с пятницы на субботу состоялась встреча Путина и Трампа на Аляске. Вчера же вечером, 18 августа, прошла встреча Трампа с президентом Украины и главами европейских государств. Появилась вероятность, что в ближайшее время может пройти трехсторонний саммит с участием глав России, Украины и США. Ситуация пока что выглядит неопределенно.
  
В нашем прошлом обзоре мы отмечали, что даже в самом позитивном сценарии развития событий (мирный договор) вероятность быстрого и полного снятия санкций очень мала. Особенно это касается ЕС. США же в лице торгового советника Наварро продолжают делать заявления, что Индия должна отказаться от покупок российской нефти. При этом после прошедшей встречи на Аляске США отменили встречу с Индией по тарифам. Вместе с тем явных признаков того, что, например, Индия готова полностью отказаться от приобретения российских энергоносителей на текущий момент не наблюдается, хотя западные информагентства периодически заявляют о сокращении этих закупок.

Bloomberg тем временем, со ссылкой на Kpler, сообщает, что китайские НПЗ делают прямо противоположное – то есть  увеличивают закупки российской нефти Urals. В августе купили порядка 70 тысяч баррелей в сутки (напомним, что Китай преимущественно покупает у России нефть сорта ESPO; Urals преимущественно закупают частные НПЗ).  

Между тем на прошлой неделе Банк России обновил цифры по валютной структуре расчетов за экспортно/импортные операции. Доля рубля в экспорте выросла в июне до 55,5%, доля рубля в импорте по-прежнему превышает 50% и в июне составила 53%.

Спрос на рубль остается недостаточным для полноценного разворота тренда. 14 августа Правительство приняло решение обнулить нормативы обязательной продажи валютной выручки. Мера, учитывая текущую ситуацию на валютном рынке, понятная. Вместе с тем степень влияния данного решения на валютный курс стремится к нулю. Экспортеры и так реализуют большую часть своей валютной выручки.

Возвращаясь к спросу, видимо, на фоне ожиданий по разрешению ситуации на внешнем треке, физические лица продолжают наращивать лонги во фьючерсах на валюту. Ситуация в определенной степени «подогревается» еще и дальнейшей перспективой снижения ключевой ставки. Шаг снижения, правда, также пока что является неясным. Банк России опубликовал свой обзор «Динамика потребительских цен», в котором отметил рост скорректированного на сезонность показателя ИПЦ до 8,5%. Здесь, как верно отмечает регулятор, действовали разовые факторы в виде индексации коммунальных тарифов. Исключая эту самую индексацию, прирост цен составил 2,3%.

В то же самое время в обзоре «Мониторинг предприятий» за август сообщается, что ценовые ожидания компаний вновь начали расти и составили в августе 19 п.

Полагаем, что шаг, видимо, станет более понятен, если до заседания ЦБ 12 сентября на внешнем треке появятся какие-то прояснения (это маловероятно, но шансы все же ненулевые). Думаем, что Банк России вновь оказывается перед выбором – 100 б.п., либо всё же – 200 б.п.

Технически для курса пары доллар-рубль промежуточный уровень сопротивления располагается на отметке 81. О смене краткосрочного тренда можно будет говорить при пробое уровня 82,5-82,6, о смене среднесрочного – при выходе выше 85. Долгосрочный тренд, что характерно, несмотря на такую глубокую коррекцию, с точки зрения классического теханализа остается бычьим.