Рубль в начале торгов активно дешевел: доллар впервые c середины августа достигал 97,7 рублей. Евро пока не может обновить аналогичную вершину из-за снижения на мировом рынке. Затем российская валюта перешла к коррекционным попыткам, оставаясь около двухнедельных минимумов.

Ускорение нисходящей динамики рубля, наблюдающееся в последние сессии, свидетельствует о том, что дисбаланс между спросом на иностранную валюту и ее предложением вновь стал увеличиваться. Дополнительные продажи экспортерами инвалюты в рамках договоренностей с властями, направленными на стабилизацию курса рубля, видимо, уже недостаточны для удовлетворения спроса со стороны импортеров и лиц, выводящих капиталы.

Нефтегазовые доходы продолжают увеличиваться, что в более долгосрочной перспективе должно способствовать по меньшей мере определенной стабилизации курса рубля около локальных минимумов. Тем более, что ЦБ до конца года отказался от покупки в рамках бюджетного правила инвалюты на дополнительные поступления от нефтегазового экспорта.

Китайский юань (CNY/RUB) установил двухнедельный максимум около 13,37 рублей, демонстрируя из-за снижения на мировом рынке в паре с рублем более слабую динамику, чем американская валюта. На ее фоне гонконгский доллар (HKD/RUB) к рублю выглядит немного лучше, увеличив у нас до 2% переоцененность к доллару США в сравнении с их зарубежным соотношением (пара USD/HKD).

Российский долговой рынок продолжает сдавать позиции. Индекс гособлигаций RGBI снижается одиннадцатую сессию подряд, вновь переписав минимум с апреля 2022 года. Котировки ОФЗ остаются под давлением угрозы инфляционного всплеска, которая усиливается в том числе из-за планомерного ослабления рубля. Это увеличивает вероятность дальнейшего ужесточения монетарной политики ЦБ, которая может оставаться неблагоприятной дольше, чем рассчитывали инвесторы.