Цены на нефть вчера находились под давлением, продолжая «переваривать» слабые данные по инфляции в США. Обновленный прогноз МЭА создает благоприятное впечатление, а вот резкий рост запасов нефти в США в моменте шокировал рынок, хотя позже выяснилось, что все не так страшно.

Фьючерсы на Brent сегодня с утра продолжают восстанавливаться, вселяя в участников рынка надежду на продолжение роста. Трехдневная коррекция, кажется, завершена. Между тем рецессионные риски по-прежнему на повестке, и рынок достаточно чувствителен к любым новостям по этой теме, так что уверенности в покупках в конце недели может не наблюдаться. При продолжении роста ближайшей целью может стать зона $89–90 за баррель.

МЭА: февральский отчет

В среду очередной прогноз по рынку нефти (OMR) опубликовало МЭА.

Специалисты МЭА ждут, что мировой спрос на нефть в 2023 году вырастет с 99,85 млн баррелей в сутки, до 101,9 млн баррелей в сутки (+2 млн год к году). Оценка роста в 2023 году была повышена на 94 тысяч баррелей в сутки. Почти половина прироста (900 тысяч баррелей в сутки) будет обеспечена Китаем за счет отказа от антиковидной политики.

Прирост потребления со стороны авиаотрасли за счет открытия границ оценивается в 1,1 млн баррелей в сутки, до 7,2 млн баррелей в сутки.

Уровень предложения вырастет в 2023 году вырастет на 1,2 млн год к году. Оценка роста в 2023 году была повышена на 0,2 млн баррелей в сутки.  Ключевыми драйверами роста предложения выступят США, Канада, Бразилия и Гайана.

Мировые запасы нефти в декабре сократились на 69,8 млн баррелей, но год к году показали рост на 40,5 млн баррелей и были на 126 млн баррелей выше минимума, зафиксированного в марте 2022 года. Запасы в странах ОЭСР снизились на 18,1 млн баррелей, до 2,779 млрд баррелей.

Добыча альянса ОПЕК+ в январе сократилась на 160 тысяч баррелей в сутки. Уровень отставания от разрешенной квоты расширился с 1,77 млн до 1,9 млн баррелей в сутки.

Отчет МЭА производит сдержанное впечатление. Прогноз по спросу вырос, но прогноз по предложению тоже не отстает. При этом текущее предложение стран ОПЕК+ продолжает снижаться, что дает повод для оптимизма на горизонте ближайших недель.

Запасы нефти в США: данные EIA

Запасы нефти в США за неделю подскочили на 16,3 млн баррелей. Даже статистика от API указывала лишь на 10,5 млн баррелей, не говоря о скромном консенсусе по опросам Reuters в районе 1,2 млн баррелей. Что примечательно, добыча оставалась стабильной в районе 12,3 млн баррелей в сутки, а чистый импорт даже просел на 1 млн баррелей в сутки. То есть предложение сокращалось, но запасы все равно выросли.

Запасы бензина выросли на 2,3 млн баррелей, запасы дистиллятов сократились на 1,3 млн баррелей. Загрузка НПЗ сократилась с 87,9% до 86,5%. Совокупные поставки нефтепродуктов, косвенный индикатор спроса, упали на 1,2 млн баррелей в сутки, до 19,3 млн баррелей в сутки.

Данные выглядят ярко негативными, но при ближайшем рассмотрении становится ясно, что на статистику сильно повлияла корректировка по балансирующей статье «неучтенная сырая нефть» (unaccounted-for crude oil) почти на 2 млн баррелей в сутки в день, что дало дополнительные 14 млн баррелей к запасам. Это разовая история.

Индикаторы спроса действительно показывают спад, но за вычетом указанной выше корректировки картина выглядит не такой критичной и соответствует сезонной динамике. Именно поэтому нефтяным котировкам к концу сессии удалось отыграть значительную часть дневных потерь.

Сегодня с утра фьючерсы на Brent растут на 0,7% и торгуются в районе $85,9 за баррель.