В среду ценам на нефть удалось отыграть просадку предыдущего дня, в том числе за счет неплохой статистики от EIA. Запасы нефти в США снижаются, преимущественно из-за низкого импорта и стагнирующей добычи. Спрос в стране стабильный, и это контрастирует с негативными прогнозами рынка из-за рисков рецессии и дает почву для оптимизма.

Также котировки могли получить поддержку на фоне новостей о том, что российский морской экспорт на прошлой неделе резко снизился. Падение на 1 млн баррелей в сутки очень чувствительно, но может оказаться временным.

Вчерашний скачок фьючерсов на Brent имеет краткосрочную природу и пока не говорит о каких-то устойчивых изменениях в сентименте. Высокая волатильность характерна для последних недель, так что мы еще можем увидеть нефть и по $72, и по $77 в краткосрочной перспективе.

Запасы в США: оценка EIA

Запасы нефти в США на прошлой неделе упали на 9,6 млн баррелей, против ожидаемых 1,8 млн баррелей. Резервы в SPR сократились на 1,35 млн баррелей, увеличивая общее падение запасов до 11 млн баррелей.

Общий уровень предложения сократился. Добыча нефти осталась на уровне 12,2 млн баррелей в сутки. Чистый импорт сырой нефти снизился на 0,4 млн баррелей в сутки, до 1,2 млн баррелей в сутки.

На стороне спроса ситуация нейтральная. Запасы бензина и дистиллятов продолжают расти, хотя и сдержанными темпами: 0,6 и 0,1 млн баррелей соответственно. Загрузка НПЗ снизилась с 93,1% до 92,2%. Совокупные поставки нефтепродуктов, косвенный индикатор спроса на топливо, снизились с 20,9 до 20,3 млн баррелей в сутки. При этом среднее за 4 недели устойчиво растет за счет выхода из базы расчета слабых майских данных.

Отчет EIA умеренно позитивный. Низкий уровень поставок располагает к сокращению запасов сырья, но топливные запасы продолжают расти, что говорит о достаточной обеспеченности. Спрос постепенно разгоняется на фоне высокого автомобильного сезона.

Российский экспорт

Bloomberg продолжает отслеживать динамику российского экспорта, публикуя еженедельные отчеты. По данным агентства, морской экспорт нефти на прошлой неделе резко упал, что может быть связано с сезонным техобслуживанием портов и погодными условиями. Политические события вряд ли повлияли на экспорт, но полностью исключать такую возможность нельзя.

Недельный экспорт упал с 3,5 до 2,5 млн баррелей в сутки, среднее за 4 недели снизилось с 3,6 до 3,3 млн баррелей в сутки. Из падения почти на 1 млн баррелей в сутки около половины пришлось на балтийские порты, еще 30% – на тихоокеанский. Сокращение может быть временным.

Bloomberg фиксирует рост нефтепереработки в России. На неделе до 21 июня она составила 5,6 млн баррелей в сутки, прибавив 115 тысяч баррелей в сутки к предыдущей неделе. Это также может негативно повлиять на экспорт сырой нефти, но может поддержать экспорт нефтепродуктов.

По оценке Vortexa, отгрузки нефтепродуктов на прошлой неделе выросли на 200 тысяч баррелей в сутки, в основном за счет дизельного топлива. По предварительным данным, в июне экспорт газойля и дизельного топлива из России вырос на 36%, что связано с завершением планового техобслуживания на НПЗ.

Bloomberg продолжает делать упор на то, что заявленное Россией сокращение добычи на 500 тысяч баррелей в сутки реализуется не в полном объеме и практически не влияет на уровень предложения нефти на мировом рынке из-за сезонности. Однако в будущем этот фактор еще может сыграть роль, поскольку сокращения будут действовать до конца 2023 год.