Компания «Яндекс» предоставила отчетность за 1 квартал 2022 года. Выручка выросла на 44% год к году до уровня в 106 млрд рублей. Скорректированная EBITDA снизилась на 88% год к году до отметки в 1,3 млрд рублей (маржа 1,2%). С поправкой на разовую выплату оклада-бонуса (5,9 млрд рублей) cкорректированная EBITDA маржа снизилась на 35% до уровня в 7,1 млрд рублей (маржа 6,7%). Скорректированный чистый убыток составил 8,1 млрд рублей против скорректированной чистой прибыли годом ранее в размере 3 млрд рублей. Мы полагаем, что текущая отчетность еще не отражает полного влияния на бизнес компании новой экономической реальности и по итогам 2022 года ожидаем более консервативного темпа роста выручки.
Выручка от сегмента «Поиск и портал» составила 43,8 млрд рублей (+25% год к году). Доля «Яндекса» на рынке поисковиков увеличилась с 60% до 61%. Наибольший рост наблюдался на устройствах iOS, где произошло увеличение доли с 41,9% до 46,1%. Давление на сегмент будет оказывать уход зарубежных компаний-рекламодателей. По данным отчетности, на ушедшие компании приходится порядка 8% выручки сегмента. Однако частично это будет нивелировано положительным влиянием на сегмент со стороны ухода части зарубежных конкурентов.
Менеджмент компании отметил возможность листинга акций компании на дополнительной бирже, так как нет ясности по срокам приостановки торгов акциями компании на Nasdaq. Мы полагаем, что в качестве биржи для размещения могут быть выбраны либо Гонконгская биржа, либо Тель-Авивская, что может дать позитивный драйвер для роста акций.
Одной из преград для роста акций, по нашему мнению, выступает нерешенный вопрос с досрочным погашением конвертируемых облигаций компании на $1,25 млрд. Напомним, что из-за приостановки торгов акциями компании на Nasdaq у держателей облигаций появилась возможность требовать досрочного погашения облигаций. На текущий момент компания ведет переговоры по возможным вариантам решения данной ситуации и продлила период, в течение которого держатели могут предъявить облигации к досрочному погашению, до 7 июня.
Может быть интересно: Топ-5 российских акций, которые могут продолжить восстанавливаться
Российский рынок капитала продолжает демонстрировать отрицательную динамику. За рассматриваемый период индекс Московской биржи опустился на минимум с 24 февраля. Однако снижение идет медленными темпами, торговые обороты относительно невелики. В целом инвесторы не спешат продавать дешевеющие активы, паники на рынке не отмечается. Быстрее всех корректируются акции эмитентов финансового сектора и IT-компаний. Более уверенную динамику демонстрируют бумаги ГМК «Норникель», «Полюса», «Фосагро», «Мечела», «Роснефти», «Магнита», «Русгидро».
Комментарии