В 4 квартале 2021 «Алроса» увеличила объем добычи алмазов на 4% квартал к кварталу (+29% год к году) до 9,1 млн карат вследствие увеличения объемов обработки руды (Севералмаз и Айхал) и ростом содержания алмазов на руднике Интернациональный. Цена реализации алмазов ювелирного качества снизилась на 9% квартал к кварталу (+36% год к году) до $123,6 за карат, а объемы продаж увеличились на 3% квартал к кварталу (-45% год к году) до 9,4 млн карат. Выручка от реализации алмазного сырья сократилась на 7% квартал к кварталу (-26% год к году) до $844 млн, что объясняется эффектом высокой базы 2020, а также частичным переходом декабрьской торговой сессии на январь 2022. В 2021 «Алроса» реализовала 45,5 млн карат алмазов (рост в 1,4 раза год к году), а товарные запасы снизились до 8,8 млн карат против 20,7 млн карат на конец 2020.

Комментарий аналитиков «Атона»

«Алроса» представила хорошие операционные показатели, соответствующие ожиданиям рынка – фактический результат компании оказался выше ее производственного прогноза на 2021 (32,4 млн против 31,5 млн карат). Более низкие объявленные цены реализации, на наш взгляд, обусловлены исключительно изменениями в ассортименте продукции, а не ухудшением конъюнктуры рынка. Напротив, мы отмечаем, что другие производители повышают цены после «ударного» праздничного сезона в США, и мы считаем, что рост цен на алмазы станет основным драйвером для акций «Алросы» в 2022. В настоящий момент «Алроса» торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2022П 5,4x.

«Алроса»: «нейтрально», цель – 145 рублей за акцию.

Может быть интересно: О причинах падения и перспективах акций Netflix