В пятницу американский лидер Дональд Трамп вновь задействовал тарифную риторику, объявив в своей социальной сети Truth Social, что «iPhone, продаваемые в Соединённых Штатах, должны производиться в США, а не в Индии или где-либо ещё»; в противном случае на устройства будет наложен как минимум импортный тариф в 25%. На фоне этого заявления акции Apple теряют более 4% на премаркете.

Подобные угрозы уже звучали в 2018 году и во время кампании 2020 года, но теперь они подкреплены более широкой тарифной программой президента, не только в отношении Apple. В мае 2025 года президент заявил, что Walmart «должна проглотить пошлины» и «не перекладывать их на потребителей». Вероятно, от Apple Трамп будет требовать того же, если компания проигнорирует его запрос на перенос производства в США.

В случае, если компания все же столкнется с 25% тарифом, то с учетом текущей структуры продаж это снизит валовую маржу бизнеса на 3-4 п.п. по сравнению с 46% по итогам последнего фингода. Вариант с переносом производства в США на текущем этапе выглядит нереалистичным из-за слишком большой разницы в себестоимости и необходимых инвестиций в инфраструктуру США.

Так, к примеру зарплаты сборщиков электроники в США в 5-6 раз выше, чем у работников в Китае и Индии. Почти все компоненты iPhone (90+%) производятся в Азии, и их импорт в США также подпадёт под тарифы. Нельзя забывать про необходимость строительства нового производства в США, которое потребует миллиарды долларов инвестиций и займет несколько лет.

С практической точки зрения единственным инструментом, позволяющим точечно обложить исключительно продукцию Apple пошлинами, остаётся секция 301 Закона о торговле 1974 года, через которую президент может поручить USTR установить дополнительные пошлины в ответ на «несправедливую торговую практику». Однако применение 301-й к отдельно взятой компании, а не стране, неизбежно вызовет судебные иски и споры в ВТО.

Предсказать, чем закончится противостояние президента США и Apple, довольно сложно, но без потерь для бизнеса техгигант вероятно не обойдется. Повышенное давление на котировки компании сохранится в ближайшие недели, и может пошатнуть уверенность инвесторов в акциях Apple как надежной долгосрочной инвестиции.