Облигации считаются одним из самых консервативных инструментов фондового рынка. В отличие от акций их котировки подвержены меньшей волатильности, а выплата купонной доходности не сопровождается ценовыми гэпами. 

Долговые бумаги интересны во время смягчения ДКП и позволяют получить дополнительный доход от роста цены. В отличие от акций, они меньше зависят от внешних факторов, а основным ориентиром для них является денежно-кредитная политика ЦБ. 

Дальнейшее снижение ключевой ставки позволяет инвесторам в облигации получить более высокую доходность, чем по вкладам.  Даже сейчас высокая процентная ставка по депозитам ограничена периодом 3-6 месяцев. В корпоративных облигациях текущую доходность можно зафиксировать на 2-5 лет, в сегменте ОФЗ на 5-15 лет.

Для сравнения

• 15,4% – средняя максимальная процентная ставка по банковским депозитам по данным ЦБ в третьей декаде октября. 
• ~14-15% – cредняя доходность ОФЗ  (индекс RGBI).
• ~17% – cредняя доходность корпоративных облигаций (по данным Cbonds). 

Вклад

Открываем депозит на срок 6 месяцев со ставкой 15,4% годовых. Через полгода вкладчик получит денежные средства + процентный доход: 15,4%/2 = 7,7%.    

Облигации

Покупаем надежную корпоративную облигацию с погашением через 3 года и аналогичной доходностью 15% (ставка купона ~14% при ежемесячных выплатах). Через полгода ожидаем снижение ключевой ставки на 2 п.п. до 14,5%. Доходности на рынке облигаций также должны снизиться на ~2 п.п. А это значит, что доходность нашей облигации опустится до ~13% годовых, а цена вырастет на 4,3 п.п. Таким образом, продав облигацию на рынке, совокупный доход инвестора за 6 месяцев составит ~11,3% (7% по купону и 4,3% переоценка котировок) до налогов.