По данным АК Транснефть, по итогам 2017 года и из нераспределённой прибыли прошлых лет будет распределено суммарно $122 (7578,27 руб.) на акцию, что даст 4,4% дивидендной доходности. С учётом выплаты за 1 полугодие 2017 года, за 2017 год дивиденды будут $184 (11453,76 руб.), а итоговая дивидендная доходность - 6,7%. Для РФПИ и его иностранных партнёров такая доходность в валюте - более, чем достойная. Совокупные выплаты - это 50% от прибыли по МСФО, как в других госкомпаниях. На ожидании дивидендов привилегированные акции Транснефти выросли с 2016 года на 13%, с $2411 (150 000 руб.) до $2733 (170 000 руб.) и далее этот фактор влиять не будет на котировки.

Дальнейший рост акций АК Транснефть будет зависеть от проведения IPO. До 2020 года действует гарантированное индексирование тарифов. Поэтому до этого срока АК Транснефть должна провести IPO в Азии, чтобы РФПИ с партнёрами могли продать свои акции инвесторам. Очень вероятно, что конвертация может произойти до публичного размещения акций на азиатской площадке, так как в свободном обращении будет не менее 10%, что достаточно для листинга. РФПИ с партнёрами могут продать акции на $1.297-1.3 млрд., что также соответствует принятому объёму привлечения средств на IPO. Прибыль РФПИ составит $0.567 млрд., считая от цены покупки у фонда UCP.

Число акций в свободном обращении в привилегированных акциях составляет 46%. При конвертации в обыкновенные акции оно упадёт до 10%, что будет достаточно для листинга на любой бирже. Целевой ценой является $4400 (273 540 руб.), по оценке последней эмиссии обыкновенных акций АК Транснефть. РФПИ собиралось предложить запустить опционную программу, так как привязав вознаграждение менеджмента к цене привилегированных акций, появится мотивация ускоренного роста капитализации.  Покупать акции АК Транснефть поэтому нужно на долгосрочную перспективу 2 лет, по цене не дороже 140 000-160 000 руб., с целевой ценой $4400 (273 540 руб.) и потенциалом роста котировок на 60%.

Акционер