Несмотря на незначительное снижение выручки, чистая прибыль по итогам года выросла на 2,5%, а чистая прибыль за вычетом спецнадбавки составила 150 млн. руб., что привело к рекомендации совета директоров общества выплатить дивиденды в размере 2481,85 руб. на акцию за 2017 год (против 2581 руб. за 2016 год).

Значительная часть чистой прибыли за вычетом спецнадбавки была заработана благодаря росту курсовой стоимости акций Сбербанка, 1 млн. обыкновенных акций которого находятся на балансе облгаза. Мы считаем, что в ближайшем будущем пакет акций Сбербанка будет реализован на рынке, как непрофильный актив, что, возможно, приведет к выплате спецдивидеднов в размере 3630-7260 руб. на акцию Газпром газораспределение Калуга.

Мы рекомендуем приобретать акции Газпром газораспределение Калуга до 25 000 руб. за акцию, что обеспечит ~10% дивидендной доходности по итогам 2017 года и обеспечит до 30% дивдоходности в случае выплаты спецдивидендов. Годовое собрание акционеров Газпром газораспределение Калуга пройдет 22 июня 2018 года, реестр акционеров под дивиденды закрывается 11 июля 2018 года.