Валютный рынок

Евро ослаб накануне в паре с долларом с отметок в районе 1.17 до 1.167. В середине дня снижение было еще более существенным и евро опускался до отметок 1.164. Поводом, в соответствии с нашими ожиданиями, стала публикация инфляционной статистики в Европе. Инфляция в Германии оказалась заметно ниже ожиданий (1.9% г/г в августе по сравнению с прогнозом в 2.1%). Статистика из Германии традиционно воспринимается как опережающий индикатор инфляции в Еврозоне в целом. Сегодня в начале сессии евро частично восстанавливает позиции, реагируя на данные по инфляции из Франции, где фактические значения (2.6%), напротив, оказались лучше ожиданий (2.5%). Ключевым событием сегодня станет публикация статистики по инфляции в Еврозоне (в 12:00 по Москве), где риски смещены в сторону более слабых данных, чем показывают опросы. На этом фоне евро может несколько ослабить позиции в паре с долларом, двинувшись в направлении отметки 1.165 и ниже.

Накануне развивающиеся рынки снова оказались под сильным давлением. ЦБ Аргентины был вынужден поднять ставку до 60%, реагируя на обвал песо (почти на 12% за один день и на 52% с начала текущего года). МВФ изучает обращение Аргентины с просьбой ускорить выплаты в рамках программы на 50 млрд. долл., одобренной в июне. В Турции негативное влияние на валюту оказали сообщения от рейтингового агентства Fitch о том, что банковская система в опасности. Последовавшие затем решения повысить налоги на депозиты в иностранной валюте и снизить их на депозиты в национальной валюте оказали успокаивающее действие на рынки. Тема эскалации торговой войны также остается в эпицентре внимания после заявлений Трампа о том, что уже на следующей неделе могут быть введены пошлины в отношении импорта товаров из Китая на сумму 200 млрд. долл. В совокупности с уже действующими пошлинами на импорт товаров на сумму 50 млрд. долл. повышенные пошлины затронут уже половину китайского экспорта в США. Рубль довольно неплохо противостоял негативным настроениям в отношении всего блока развивающихся рынков и по итогам дня продемонстрировал снижение всего на 0.3%. Поводом для этого послужил продолжающийся рост цен на нефть, которая локально превышала отметку 78 долл./бар. Динамика нефти выступает для рубля одним из немногочисленных источников поддержки на фоне сохраняющейся неопределенности по санкциям и крайне уязвимого положения валют развивающихся стран.

Нефть

Нефтяные цены остаются повышенными на фоне опасений, связанных со снижением поставок иранской нефти. Несмотря на отсутствие официальных данных от ОПЕК или МЭА, участники рынка закладывают премию в контракты Brent по мере приближения срока вступления в силу американских санкций против Ирана. На текущей неделе Wall Street Journal, ссылаясь на собственные источники, сообщила, что поставки иранской нефти снижаются более быстрыми темпами, чем ожидалось. Данная премия может сохраняться в ценах до момента публикации ежемесячных отчетов ОПЕК и МЭА, запланированных на 12 и 13 сентября, соответственно. В целом август нефтяной рынок завершает на позитивной ноте. Brent прибавила по итогам месяца более 5%, WTI около 3%. На смену рискам, связанным с торговыми войнами и снижением на этом фоне спроса на сырье, на первый план вышел “иранский вопрос”. Краткосрочно Brent сохранит отметки $76-78/bbl.