Акции «Норникеля» (GMKN) демонстрировали схожую динамику относительно мировых компаний-аналогов, но хуже российского рынка акций на отрезке с 2023 года. Мы видим перспективу переоценки акций компании на волне положительной динамики корзины металлов и российского фондового рынка.
Комментарий аналитиков Альфа-банка
Мы пересмотрели наш прогноз целевой цены до ₽135 за акцию (рекомендация: «выше рынка»), что предполагает 23% потенциал роста относительно текущей цены.
Мы исходили из пониженных ожиданий по финансовым результатам за 2024 год: выручки в размере $11,5 млрд (-16% год к году), EBITDA на уровне $4,89 млрд (-29% год к году) и низкой вероятности промежуточных дивидендов. Метод расчета целевой цены включает оценку по методу DCF, а также по мультипликаторам EV/EBITDA 2025П (5х) и PE 2025П (7x) в равном соотношении. Наш анализ показывает, что при 10% снижении или росте цен на металлы целевая цена варьируется в диапазоне 100-170 рублей за акцию.
Комментарии