«Эталон»: компания объявила о выкупе до 10% акций и улучшений дивидендной политики
«Эталон»: выше рынка, цель - $2,5
Совет директоров «Эталона» принял решение до конца первого квартала 2020 запустить программу обратного выкупа в объеме до 10% выпущенного акционерного капитала компании ($60 млн по текущим котировкам). «АФК Система», контролирующая 25% «Эталона», не будет принимать участия в обратном выкупе.
Кроме того, совет оставил без изменений дивидендную политику, сохранив диапазон выплат в 40-70% от чистой прибыли по МСФО, но зафиксировал минимальный уровень выплат в размере 12 рублей на акцию/ГДР с учетом высокой волатильности чистой прибыли и эффекта сделки по приобретению «Лидер-Инвеста». При этом совет имеет право воздержаться от рекомендаций по дивидендам за определенный отчетный период в случае падения соотношения EBITDA/процентные расходы Эталона ниже уровня 1.5x.
Наше мнение
Мы однозначно положительно оцениваем решение совета директоров, которое должно вернуть доверие инвесторов к акциям компании. Об этом свидетельствует и вчерашняя динамика Эталона - он оказался среди немногих бумаг, торговавшихся в зеленой зоне (+4%). Согласно дивидендной политике, текущая дивидендная доходность компании составляет 9%. Это значительно выше того, что предлагают другие девелоперы, имеющие листинг на бирже. Мы полагаем, что справедливый уровень дивидендной доходности для «Эталона» - не менее 8%, а стоимость акций должна возрасти до $2.3-2.4 за ГДР.
Комментарии