Валютный рынок  

Евро продолжает укрепляться в преддверии сегодняшнего заседания ЕЦБ. Накануне ФРС ожидаемо повысила базовую ставку с 1,5–1,75% до 1,75–2%. Изменение ставки не оказало влияние на пару EURUSD, так как оно было учтено рынком еще до заседания регулятора. Кратковременную поддержку USD оказал пересмотр медианного прогноза членов FOMC о количестве повышений ставки в этом году с 3 до 4, что соответствовало нашим ожиданиям. Однако сдержанный прогноз ФРС по темпам инфляции, а также довольно сильная уверенность главы ФРС Пауэлла в ходе пресс-конференции в том, что инфляция существенно не превысит цели в 2% быстро прервали укрепление доллара США. На утренних торгах пара EURUSD продолжает расти на фоне ожиданий сужения программы количественного смягчения в Еврозоне, о чем может быть объявлено на сегодняшнем заседании ЕЦБ. Это движение может продолжится до середины сегодняшнего дня, когда выйдет пресс-релиз (14:45 по Москве) и состоится пресс-конференция главы ЕЦБ Драги (15:30). Однако мы не исключаем, что на сегодняшней пресс-конференции риторика Драги окажется более мягкой, чем ожидает рынок, что может привести к развороту в динамике пары.

Рубль накануне отыграл существенную часть потерь, зафиксированных за период длинных выходных. Поддержку российской валюте оказало восстановление котировок нефти на фоне позитивного отчета МЭА и сокращения запасов нефти в США. Укреплению в паре с долларом также способствовала динамика на глобальных площадках, где рынки расценили риторику Пауэлла на пресс-конференции по итогам заседания ФРС как достаточно мягкую, что привело к ослаблению доллара на глобальных площадках. Сегодня ключевым событием для рынка является предстоящее заседание ЕЦБ (коммюнике будет опубликовано в 14:45 по Москве, пресс-конференция Драги начнется в 15:30). Если наш прогноз по динамике паре EURUSD по итогам заседания оправдается, то рубль может сегодня слабеть в паре с евро до заседания, но отыграть часть позиций после заседания. На горизонте ближайших недель основной риск для российской валюты связан с исходом предстоящей встречи ОПЕК 22 июня.

Денежный рынок

Прошедшие накануне аукционы Минфина встретили более слабый спрос, чем на предыдущих размещениях (13 млрд. руб. на индексируемые облигации при предложении в 10 млрд. руб.; второй выпуск с погашением в 2021 году встретил спрос в объеме 18 млрд. руб. при предложении 10 млрд. руб.). Объемы размещения (20 млрд. руб.) были менее традиционных 30 млрд. руб. на фоне нежелания Минфина занимать существенные суммы при повышенных доходностях (7.55% по 10-летним бумагам по сравнению с уровнем 7.3% в конце мая). Краткосрочные ставки на денежном рынке концентрируются в районе 7%.

Сырьевой рынок

Нефтяные цены в ходе утренних торгов демонстрируют сдержанную негативную динамику после заметного роста накануне. Позитивом для рынка стали ежемесячный отчет МЭА и недельная статистка от Минэнерго США. МЭА в отчете предупредило о потенциальном дефиците нефти в 2019г. в том случае, если ситуация с объемами предложения на рынке не претерпит изменений. Также агентство в своем докладе отметило, что в целом рынок сбалансировался, а соглашение ОПЕК+ достигло своей основной цели – приведение запасов до уровня среднего 5-летнего значения. В вечерние часы нефть усилила рост после публикации данных от Минэнерго США, отразивших большее, чем ожидалось сокращение запасов нефти и нефтепродуктов. При этом рынок оставил без внимания факт роста добычи в США до новых исторических максимумов (10,9 mbd). Сегодня внимание рынка обращено на встречу глав РФ и Саудовской Аравии и возможные дополнительные сигналы в отношении дальнейшего сотрудничества на рынке. Также необходимо отметить, что сегодня глава Минэнерго РФ А. Новак на встрече с представителями СМИ отметил, что РФ и Саудовская Аравия разделяют мнение, о том, что члены ОПЕК+ должны перейти к постепенному повышению добычи нефти. Фактически можно отметить, что все более очевидным становится тот факт, что ключевые игроки соглашения ОПЕК+ готовят рынок к выходу из сделки. В конце следующей недели (22-23 июня) пройдет заседание ОПЕК, на котором может быть объявлено о сроках и параметрах трансформации сделки ОПЕК+. Краткосрочными ориентирами для Brent продолжат выступать отметки $75-77/bbl.

Nordea Markets