МТС объявила об обратном выкупе до 50 млн. собственных акций (2,5% уставного капитала). Бумаги будут приобретаться пропорционально долям у миноритариев и контролирующего акционера – АФК Система. 

 
Напомним:

МТС анонсировала возможный обратный выкуп акций с рынка в апреле вместе с утверждением новой дивидендной политики. Тогда сообщалось, что телекоммуникационный оператор в течение трех лет проведет buyback на общую сумму 30 млрд. руб.
На покупку акций миноритариев МТС затратит до 4 934 527 300 руб. До 1 декабря 2016 г. акционеры – держатели обыкновенных акций могут подавать Заявки на продажу акций. Можно указать любую цену в диапазоне 199-229 руб. Заявки будут удовлетворяться по «цене реализации». «Цена реализации» - самая низкая цена за одну обыкновенную акцию в пределах указанного выше диапазона цен, которая позволит приобрести акции на указанную сумму.  
 
Если цена поданной Заявки будет ниже чем определенная эмитентом «цена реализации», то акции все равно будут выкуплены по «цене реализации». Если цена поданной Заявки окажется выше, то Заявка исполнена не будет. МТС, определяя «цену реализации», будет ранжировать заявки по цене по возрастанию и суммировать объемы до тех пор, пока не будет выбран лимит в деньгах. Подробнее см. документацию на сайте МТС: http://www.company.mts.ru/comp/ir/programma/
 
Коэффициент выкупа тоже будет невысоким. По максимальной цене – 229 руб. – он составит не менее 2,1% если предположить, что все миноритарии подадут заявку. Однако, во-первых, «цена реализации», вероятнее всего, будет ниже 229 руб., во-вторых, Заявки подадут не все миноритарии. Таким образом, коэффициент удовлетворения Заявок будет выше, а цена сделки ниже.
 
Много заработать на buyback МТС, учитывая выше обозначенные факторы, не удастся. Скорее всего, бумаги скорректируются в ближайшие торговые сессии, после чего их можно будет спекулятивно приобрести. По нашим расчетам, максимальная доходность сделки не превысит 2% при покупке в районе 215 руб. Для долгосрочных инвесторов сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции МТС до достижения целевой цены 245 руб.

Василий Копосов, начальник отдела анализа финансовых рынков КИТ Финанс Брокер