В пятницу «Фосагро» опубликовало отчетность за 2 квартал и 1 полугодие 2020 года по МСФО

Результаты за 2 квартал оказались лучше по выручке и прибыли, чем за аналогичный период прошлого года, превысив ожидания рынка. Так, выручка выросла на 3,1% год к году до 60 млрд рублей, EBITDA – на 11% до 20,3 млрд рублей. В то же время чистая прибыль даже с учетом влияния эффекта от курсовых разниц сократилась на 25% относительно уровня годичной давности. В целом, из-за слабого первого квартала показатели за первое полугодие ухудшились год к году: выручка упала на 5% до 124 млрд рубля, а EBITDA – на 10% до 39 млрд рублей, благодаря увеличению объемов продаж и снижению цен на сырье. 

Объем производства компании как во 2 квартале, так и в общем за первое полугодие 2020 года вырос

В частности, выпуск фосфорсодержащих удобрений увеличился во 2 квартале на 5% год к году, азотных удобрений – на 2,6%. Соответствующие показатели за полугодие составили 7% и 5,7%. Росту способствовала проведенная в прошлом году модернизация производственных мощностей. 

Реализация фосфорсодержащих удобрений увеличилась во 2 квартале на 9,9% год к году, азотных удобрений – на 13,7%, а за полугодие – на 9% и 13,8% соответственно. Сохраняющийся спрос на удобрения на основных рынках сбыта компании даже в условиях спада мировой экономики вследствие пандемии позволил нарастить объемы продаж. 
При этом расходы «Фосагро» на сырье (главным образом на калий, аммиак, серу и серную кислоту) во 2 квартале 2020 года сократились на 19,6% год к году. В целом денежные затраты во втором квартале сократились на 5,2% год к году, а в первом полугодии – на 5,3%. 

В результате роста выручки и сокращения затрат рентабельность по EBITDA повысилась во 2 квартале на 2,4 п.п. относительно уровня годичной давности. Показатели первого полугодия были слабее, чем в 1 полугодии 2019 года, из-за неблагоприятной ценовой конъюнктуры 1 квартала 2020 года, когда выручка компании упала на 11% год к году, а EBITDA сократилась на 25%. 

Квартальные дивиденды равны 33 рубля на акцию

Совет директоров «Фосагро» рекомендовал собранию акционеров, назначенному на 30 сентября, утвердить квартальные дивиденды в размере 33 рублей на акцию, что в сумме составляет 4,3 млрд рублей. Предложенная дата закрытия реестра для получения дивидендов – 15 октября. Размер дивидендов при текущей цене акций обеспечивает доходность 1,2%. В соответствии с дивидендной политикой компании, объем дивидендов определяется на основе свободного денежного потока (СДП) и составляет менее 50% СДП, если долговая нагрузка превышает 1,5.

На конец 2 квартала 2020 года долговая нагрузка (Чистый долг/12-месячная EBITDA) выросла до 1,95 с 1,74 на конец 2019 года, а свободный денежный поток был равен 2 млрд рубей. Таким образом, объем дивидендов превышает объем, определенный дивидендной формулой. На балансе компании на конец 2 квартала 2020 года находилось 7,8 млрд рублей денежных средств. Для поддержки ликвидности у «Фосагро» есть доступные кредитные линии более чем на $1 млрд