Готовность регуляторов продолжать придерживаться ультрамягкой политики в течение продолжительного периода времени – ключевой вопрос для инвесторов, определяющий их инвестиционную стратегию. За минувший после британского референдума месяц эти ожидания оказались существенным образом скорректированы. Если в конце июня перспектива сохранения текущей ставки ФРС США рисовалась вплоть до 2018 г, при этом даже окрепли предположения дополнительного смягчения, то к настоящему моменту рынок фьючерсов на процентную ставку предполагает следующее повышение на 25 б.п. уже в 1 кв. 2017 г. Ожидаемый период «бездействия» ФРС сократился вдвое. Развитие данной тенденции будет обуславливать дополнительную силу американскому доллару, слабость рынков драгметаллов и рост рисков снижения по сырью и развивающихся рынков.

Публикация данных по темпам роста ВВП за 2 кв. 2016 г ведущих экономик мира (на этой неделе выйдут данные по Ю.Корее, Великобритании, Франции, еврозоне, Канаде и Мексики) станет важным индикатором текущего состояния мировой экономики, на который будут ориентироваться при принятии решений и регуляторы, и инвесторы. Пока что оснований для беспокойств не возникает, за исключением, конечно же, европейских экономик. Негативные эффекты Brexit способны с лёгкостью обратить в минус тот неустойчивый рост, который имеется в настоящий момент. Однако, «развод» ЕС и Великобритании затягивается. Чем дольше будет сохраняться период неопределённости в этом вопросе, тем дольше регуляторы вынуждены будут придерживаться стимулирующей политики. Это на руку спекулянтам, продолжающим играть наверх по фондовым активам.

Из корпоративных историй этой неделе, наиболее интригующим представляется Магнит. Компания не только публикует результаты за 1 пол. 2016 г по МСФО, но и проводит День инвестора и аналитика. Менеджмент должен убедить инвесторов в том, что способен восстановить пошатнувшиеся в конкурентной борьбе позиции Магнита. От этого будут зависеть среднесрочные перспективы акций компании. Напоминаем, что акции Магнита продолжают соревноваться с бумагами НОВАТЭК за 4 место в Индексе MSCI Russia 10/40, предполагающем удвоенный вес акций в индексе. Следующая ребалансировка – в конце августа. Необходимо добиться опережающей динамики котировок, чтобы не рисковать с распродажей акций индексными фондами.

Основные новости:

- Д.Песков: Достигнуто понимание, что госкомпании не могут участвовать в приватизации Башнефти

- РБК: Роснефть решила не возвращать из бюджета 60 млрд руб. переплаченной экспортной пошлины

- Антимонопольная служба Польши дала отрицательное заключение на Северный поток-2

- Коммерсант: С.Керимов может выкупить пакет ОНЭКСИМа в РУСАЛ для последующего spin-off акций ГМК Норникель

- GAIL India обсуждает с Газпромом пересмотр 20-летнего контракта на поставку СПГ

- Московская биржа выкупит акции у несогласных с присоединением МБ-Технологии акционеров по цене 106 руб., реестр – 1 августа

- МРСК Северного Кавказа может провести допэмиссию, увеличив уставный капитал в 22 раз