По данным аграрного холдинга, специализирующегося на производстве свинины, сахара и зерновых, в повестку ГОСА, назначенного на 08.04.2016, включён вопрос о размещении дополнительных 10 миллионов акций. 1 акция представлена 5 GDR, поэтому при 120 млн. размещённых GDR речь может идти об увеличении капитала на 42%. После одобрения акционерами, фактическое решение о выпуске новых ценных бумаг Совет Директоров ГК Русагро может принять до конца 2016 года. Ближайшим моментом для размещения может стать осень 2016 года, поэтому подготовка будет вестись летом 2016 года, как и встречи с потенциальными инвесторами.

Сейчас в свободном обращении находится 7,85%-16,3% акций, в зависимости от того, учитывать ли пакет генерального директора Максима Басова (около 6%) в части свободнообращающихся бумаг. Казначейскими акциями являются 1,84% текущего капитала. Поэтому предложить существенный пакет ГК Русагро новым инвесторам не может. По нашему мнению, при SPO продавать акции будет семья основного владельца Вадима Мошковича, будут проданы казначейские акции и бумаги нового выпуска.

Оценка ГК Русагро при размещении будет $23 за GDR, так как оценка на IPO ранее предполагала стоимость актива на уровне $15-$18 за GDR и не включала новые проекты в центральной России и Дальнем Востоке, а также возможность экспорта мяса в Китай и активы Разгуляя. Как минимум, можно ожидать премии на уровне 25% к прежней оценке бизнеса ГК Русагро, исходя из последних размещений российских компаний, то есть оценки около $23 за GDR аграрного холдинга.