Котировки консолидируются ниже ключевого уровня 8000 на низких оборотах после рекордной за последние 3 месяца активности во время падения на прошлой неделе. Отскок, который продолжился вчера, не сопровождается повышением интереса покупателей. Длинная верхняя тень вчерашней свечки говорит о неопределенности среди игроков. После 8% падения за две минувшие недели наступило время подумать о дальнейшей динамики. Позитивных сигналов и цен на металлы группы не наблюдается, как и возвращения девальвационного эффекта. В то же время столь сильное падение не имеет под собой фундаментальных оснований.

Трендовые индикаторы продолжают смотреть вниз, однако на старших таймфреймах котировки находятся вблизи уровня перепроданности, что технически затрудняет дальнейшее снижение. В то же время сильных дивергенций, которые способны вызвать резкий отскок, также не наблюдается. В результате некоторое время мы можем наблюдать консолидацию на текущих уровнях.

Сегодня утром складывается нейтральный внешний фон. Фьючерс на Brent растет на 0,28%, торгуется на отметке $49,58. Фьючерс на S&P теряет 0,07%, торгуется выше 2430 пунктов, индекс доллара теряет 0,21%. Никель продолжает торговаться ниже 9000. Все это позволяет предположить, что торги откроются на уровне вчерашнего закрытия.

Ближайшие сопротивления: 8000 / 8250 / 8410/ 8470 / 8530 /8700/ 9000 / 9150-9250/ 9350

Ближайшие поддержки: 7700 / 7500

Долгосрочная картина:

С 2009 года акции Норникеля находятся в большом up-тренде. Он виден только на графиках с длинными таймфреймами. С 2015 года, когда бумаги переписали свои исторические максимумы, начался период амплитудной консолидации в новом боковом коридоре. С осени 2016 года мы видели попытку сформировать восходящий тренд, который бы вывел бумаги из боковика, однако затем ситуация испортилась, а сейчас наблюдается боковая тенденция. Быкам необходимо было дождаться повторного закрепления выше 10100-10300 (в таком случае по недельной «технике» пришлось бы передвинуть цели в район 11000 с последующим потенциалом роста к историческим максимумам.), но этого не произошло. Пробой важной поддержки, проходящей на уровне 9150-9200, увел "котировки" к 2,5 годовым минимумам. Долго гостить на столь низких территориях, на мой взгляд, мы не будем. Стабильно высокие дивиденды и ожидания относительно роста объемов и эффективности производства поддержат котировки на горизонте 1-1,5 лет. Однако на текущий момент в фокусе негативные факторы: слишком медленное восстановление производства, крепкий рубль, падение цен на основную продукцию группы. Ниже 8000 акции выглядят дешево, ввиду низкой эластичности компании по цене на металлы, чтобы оправдать такое падение никелю и меди нужно потерять еще порядка 10%, что маловероятно. Риски по основной рублевой паре также смещены в сторону укрепления доллара.