Сделка по продаже ФСК 10% акций Интер РАО совершилась. И это открывает перспективы для дальнейшей переоценки рынком стоимости акций генерирующей компании. Причины две. Первая, это рациональное использование имеющейся денежной ликвидности – приобретение собственных акций с дисконтом к рынку и их справедливой стоимости. Вторая – перспектива увеличения веса акций компании в фондовых индексах, что способно увеличить спрос со стороны пассивных индексных фондов.  Нам нравится инвестиционная история Интер РАО. Считаем уровни ниже 4.2 руб. за акцию привлекательными для формирования длинных позиций по акциям компании в расчёте на рост котировок перед августовской ребалансировкой MSCI Russia. 

Обращаем внимание на конъюнктуру нефтяного рынка. КотировкиBrent вновь подходили к отметке $80. Заявление Д.Трампа о способности С.Аравии увеличить добычу нефти до 2 млн баррелей в день рассматриваем как продолжение словесных интервенций американского президента. Впервые он выступил с жёстким заявлением о неприемлемости сложившейся конъюнктуры нефтяного рынка 20 апреля, когда WTI превысил уровень $68. В настоящий момент баррель западно-техасской нефти стоит уже более $73. Таким образом, эффективность словесных интервенций остаётся под вопросом. Баланс спроса и предложения, помноженный на риски перебоев в поставках, остаётся главным фактором ценообразования. При этом координация усилий в рамках ОПЕК+ доказывает способность стран-производителей добиваться точной настройки этого баланса и сохранения привлекательных ценовых уровней. Сохраняем позитивный взгляд в отношении акций отечественных нефтегазовых компаний. 

Основные новости: 

- ФСК продала 10% Интер РАО за 34,9 млрд руб. (3,35 руб./акция), Группа Интер РАО приобрела 7% своих акций за 24,5 млрд руб., увеличив квазиказначейский пакет до 25,2% 
- Арест со счетов и имущества НМТП снят 
- Чистая прибыль НМТП в 1 кв. 2018 г по МСФО – $111 млн (-42% г/г), EBITDA – $168 млн (-3% г/г) 
- П.Ливинский: Россети хотят заплатить дивиденды в текущем году в объёме не меньшем, чем в прошлом 
- Ведомости: Мегафон может лишиться листинга 1 уровня Московской биржи 
- ЦБ РФ повысил оценку роста ВВП во 2 кв. 2018 г с 1,1-1,6% до 1,8-2,2% 
- Промышленный PMI в РФ в июне снизился с 49.8 до 49.5 пунктов