Ведущий производитель лососевых в России, компания «Инарктика» представила операционные результаты за 2024 год. Рост выручки за этот период составил 10,5%, до 31,5 млрд рублей, при снижении объемов продаж на 8,9%, до 25,7 тысяч тонн, и сокращении биомассы рыбы на 33,5% год к году, до 22,6 тысяч тонн.

Снижение объемов продаж рыбы по итогам ушедшего года было ожидаемо, поскольку было известно о падении улова горбуши на Дальнем Востоке в три раза. Это привело к ее дефициту и росту цен на эту продукцию. Биологические риски реализовались в первом полугодии 2024 года из-за сдвига сроков зарыбления в 2023 году. На восстановление данного процесса может уйти весь текущий год. В планах компании увеличить текущие показатели биомассы до 60 тысяч тонн, что выглядит реалистичной целью с учетом имеющихся мощностей. 

Комментарий аналитиков Freedom Finance Global

В этой связи наши долгосрочные прогнозы показателей бизнеса «Инарктики» позитивны, как и оценки рынка. Эффективность по показателю ROE равняется 46,2% при среднем по сектору 27,79%. По P/E компания оценивается в 4,78x против среднеотраслевого 11,38x. Долг эмитента на 95,33% покрывается за счет чистой прибыли (Debt/Net Income). Однако у «Инарктики» нет прямых конкурентов среди публичных компаний и сравнивать их со всем сектором не совсем корректно.

С учетом того, что восстановление объемов биомассы в водоемах компании завершится только в 2026 году, и инвестиции в ценные бумаги «Инарктики» рекомендую рассматривать на перспективу от двух до четырех лет с таргетом 1000 рублей. Дополнительную привлекательность этой бумаге обеспечивают дивиденды с доходностью около 7,5% годовых. Для принятия окончательного решения по вложениям в ценные бумаги компании стоит дождаться публикации финансовых результатов за прошлый год.