На динамику  российских акций, наблюдаемую на этой неделе, влияют два основных фактора: рост цен на нефть и пробуксовка индекса развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) у технического сопротивления 38,1. В какие-то дни побеждает нефть, и котировки акций растут, в другие дни побеждает индекс EEM и они падают. В целом наш рынок находится в режиме боковой коррекции с 15 августа с.г.

В четверг цена нефти Brent впервые за шесть недель превысила отметку $50. Разговоры о предстоящей встрече нефтеэкспортеров по заморозке объемов добычи продолжают благоприятно сказываться на ценах на нефть. Слухи о возможной заморозке или даже сокращении объемов добычи нефти по результатам встречи экспортеров в Алжире в следующем месяце помогли ценам вырасти на 20% с достигнутых ранее в августе 6-недельных минимумов. 

Дополнительным фактором роста для нефти WTI послужил наплыв заказов на поставку американской нефти в Европу в целях получения прибыли от арбитража на фоне широкого спреда между ценами на WTI и Brent. Нефтяные аналитики считают, что появление возможности арбитража между WTI и Brent может поспособствовать дальнейшему снижение объемов запасов нефти в США.

До конца года я жду нефть на отметке 60 долларов. Но после сентябрьской внеочередной встречи ОПЕК возможна некоторая просадка цен. Хотя Саудовская Аравия выразила готовность принять участие в переговорах по заморозке объемов добычи нефти, она также дает понять, что может нарастить поставку нефти в августе до нового рекорда. «Мы по-прежнему скептически настроены по отношению к возобновлению переговоров по заморозке объемов добычи между членами ОПЕК и другими крупными экспортерами. Вряд ли они закончатся достижением договоренностей. Сейчас цены лишь немного выше, чем во время апрельской встречи в Дохе, когда стороны не смогли договориться», – сообщил австралийский банк ANZ. Аналитики Citi также предупредили о рисках в связи с тем, что ралли нефти основано преимущественно на разговорах о возможном будущем развитии событий, учитывая, что ранее в этом году аналогичная встреча закончилась ничем. «Следует с осторожностью относиться к возникшим надеждам на совместные действия стран ОПЕК, поскольку это непрочный фундамент для роста цен», – сказали аналитики банка Citi.

Динамика отечественного фондового рынка и других развивающихся рынков напрямую зависит от дальнейшей политики ФРС США. «Минутки» июльской встречи ФРС США показали, что несколько членов FOMC высказались за осторожный подход к вопросу повышения ставок. Члены комитета FOMC, который отвечает за величину процентной ставки, в основном были удовлетворены состоянием американской экономики и положением на рынке труда, однако несколько членов сказали, что любое замедление роста числа рабочих мест станет причиной воздержаться от повышения ставок в ближайшем будущем.

Некоторые аналитики посчитали, что «минутки» сигнализируют о возможности роста  ставок ФРС уже в сентябре, особенно если окажутся хорошими статистика по рынку труда и другие экономические показатели, которые должны выйти до 20-21 сентября. Другие считают, что у ФРС к сентябрю не будет достаточно информации в пользу повышения ставок, особенно если инфляция останется существенно ниже целевого уровня.  

Теперь инвесторам остается ждать 26 августа, когда Джанет Йеллен выступит с речью на ежегодной конференции глав американских центробанков.