Согласно опубликованным вчера данным Росстата, темпы инфляции неделя к неделе вернулись в положительную зону (0,09%).

Вместе с тем, по нашим расчетам, годовые темпы сохранились вблизи 9% год к году, то есть на том же уровне что и в последние недели августа. Опубликованное вчера значение за август (9,05% год к году) также соответствует недельной динамике.

Судя по годовой динамике, инфляция прошла свой пик, пришедшийся на июль (9,13% год к году). Наибольшее замедление роста цен наблюдается в непродовольственном сегменте (6,1% год к году против 6,7% год к году в июле). В продовольственном сегменте – практически без перемен (9,7% год к году), а вот в сегменте услуг цены разгоняются (11,7% год к году против 11,4% год к году в июле – впрочем, это во многом эффект базы).

По нашим оценкам, при прочих равных, на конец года инфляция составит ~7,7% год к году, что выше прогноза ЦБ. В этих условиях вероятность ужесточения политики повышается. Однако, на наш взгляд, новые данные (как недельные, так и месячные) не добавляют дополнительного негатива в картину инфляции, а потому на предстоящем заседании регулятор, скорее всего, сохранит ключевую ставку неизменной, вероятно, ужесточив риторику.