Выручка Oracle (ORCL) за четвертый квартал 2024 финансового года (первый календарный квартал) выросла на 3,3% год к году, до $14,29 млрд (консенсус: +5,3%, до $14,57 млрд), притом что в гайденс закладывалось повышение показателя в пределах 4-6%.

Впрочем, без учета негативных курсовых разниц выручка увеличилась на 4% г/г, ее органический рост (без учета результата Cerner) составил 9% год к году. Скорректированная EPS сократилась на 2,4% год к году, до $1,63 при собственном гайденсе  $1,62-1,66, что на 1,2% ниже средних ожиданий рынка.

Рентабельность чистой прибыли увеличилась на 2,3 п.п. к предыдущему кварталу, заметно снизившись в сопоставлении год к году из-за возросших налоговых выплат. Чистая прибыль Oracle по Non-GAAP оказалась равна $4,61 млрд, что соответствует марже 32,2%. Совет директоров утвердил дивиденды на уровне прошлого квартала в размере $0,4 на акцию, объемы обратного выкупа в этом квартале составили $150 млн (кварталом ранее: $450 млн).

Основными драйверами роста бизнеса остаются облачные приложения, сервисы автономных баз данных и облачной инфраструктуры. Стратегические партнерства с Microsoft, Google и OpenAI открывают для компании новые возможности и подтверждают  ее сильные позиции в сегменте решений для ИИ. Это позволило менеджменту дать оптимистичный прогноз на 2025-2026  финансовые года.

Менеджмент прогнозирует рост выручки по итогам текущего квартала на уровне 5-7% год к году (+6-8% год к году в фиксированной валюте) при консенсусе 7,5% год к году. Ориентир компании по доходам  облачного бизнеса (IaaS + SaaS): +20-22% год к году, по разводненной EPS Non-GAAP: $1,33-1,37 (+10-14% год к году) при консенсусе $1,32.

Планы по CAPEX на 2025 финансовый год пересмотрены с примерно $10 млрд до $13,5-14 млрд. Также отметим, что в прошедшем квартале менеджмент решил закрыть свой рекламный бизнес, выручка которого в 2024 финансовом году составила около $300 млн.

Менеджмент пообещал поделиться обновленными финансовыми прогнозами на встрече с аналитиками на Oracle CloudWorld в Лас-Вегасе в сентябре.

Мы оцениваем квартальный отчет Oracle позитивно, повышаем целевую цену по акции ORCL со $150 до $160 и даем рекомендацию «покупать».