Рынок акций США обновил максимум на результатах заседания ФРС.

Мировые рынки акций изменились разнонаправлено на прошлой неделе, при этом основные американские индексы усилили подъем и обновили исторические максимумы. Поводом для продолжения фондового ралли в Штатах стали результаты сентябрьского заседания ФРС. Регулятор, как и ожидалось, снизил ключевую ставку на четверть процентного пункта, а также спрогнозировал еще два таких же понижения до конца года. Таким образом, судя по всему, в данный момент приоритетом для Федрезерва является поддержка занятости, а не борьба с инфляцией, и это может означать более быстрое, чем предполагалось ранее, дальнейшее смягчение его монетарной политики. 

Американские инвесторы также положительно восприняли заявления президента Дональда Трампа о прогрессе в разрешении торговых и других противоречий между США и КНР в ходе его телефонных переговоров с китайским лидером Си Цзиньпином. А технологическому сектору дополнительную поддержку оказала новость о том, что техгигант Nvidia инвестирует $5 млрд в чипмейкера Intel, при этом компании подписали соглашение, предусматривающее совместную разработку новых чипов для ПК и ЦОД. На таком фоне рынок акций США испытал существенный приток денег, который, по данным Bank of America, составил за неделю $57,7 млрд и стал максимальным с декабря. 

На наступившей неделе инвесторы будут ждать выхода августовских данных по индексу PCE Core в Штатах, «любимой» мере инфляции ФРС, которые могут скорректировать ожидания в отношении дальнейшей траектории ключевой ставки в стране. Кроме того, участники торгов будут анализировать многочисленные выступления представителей ведущих мировых ЦБ, а также следить за обсуждением в американском Конгрессе законопроекта о продолжении временного финансирования правительства США, призванного предотвратить правительственный шатдаун, который может случиться уже в конце текущего месяца.

ФРС США по итогам своего сентябрьского заседания, как и ожидалось, снизила ключевую процентную ставку на 25 б.п. до 4-4,25% годовых, при этом новый медианный прогноз членов руководства Центробанка (dot plot) предполагает еще два таких же снижения до конца текущего года. Между тем глава Федрезерва Джером Пауэлл назвал решение ЦБ «риск-менеджментом» и признал, что сочетание устойчиво высокой инфляции и ослабления рынку труда в Штатах является серьезным вызовом для регулятора.

По данным Минторга США, розничные продажи в стране в августе увеличились на 0,6% месяц к месяцу, тогда как аналитики в среднем прогнозировали их повышение лишь на 0,2%. В годовом выражении продажи выросли на 5%. Тем временем Федрезерв сообщил, что объем промышленного производства в США в августе увеличился на 0,1% месяц к месяцу при прогнозах сокращения на ту же величину. В том числе производство в обрабатывающей промышленности выросло на 0,2%, хотя предполагалось снижение на 0,2%.

Банк Англии в прошлый четверг не стал менять размер ключевой процентной ставки, оставив ее на уровне 4% годовых. При этом регулятор принял решение снизить ежегодные темпы сокращения активов на своем балансе до 70 млрд фунтов со 100 млрд фунтов. ЦБ отметил риски, связанные с высокой инфляцией и слабым экономическим ростом в стране, и заявил, что «постепенный и осторожный подход к дальнейшему снятию ограничений ДКП остается целесообразным».

Банк Японии сохранил ключевую процентную ставку на уровне 0,5% годовых, максимальном с 2008 года, что совпало с ожиданиями. При этом ЦБ также объявил, что начнет продажи принадлежащих ему активов в ETF и REIT на сумму около 330 млрд иен и 5 млрд иен в год, соответственно. Хотя многие эксперты ожидали, что регулятор в какой-то момент начнет избавляться от своих вложений в ETF, решение об этом было принято гораздо раньше, чем прогнозировал рынок.

Народный банк Китая сохранил базовую процентную ставку по кредитам (LPR) сроком на 1 год на уровне 3% годовых. Ставка по 5-летним кредитам тоже осталась прежней – 3,5%. Аналитики также не ожидали их изменения. Таким образом, обе ставки остаются на текущем уровне, минимальном в истории, четвертый месяц подряд. На заседании в мае, напомним, НБК снизил их на 10 б.п.

Важные события предстоящей недели

• На этой неделе инвесторы будут ждать отчета по доходам и расходам граждан США за август, в рамках которого также будет опубликован базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE Core), за которым внимательно следит ФРС при оценке инфляционных рисков. Согласно консенсус-прогнозу, темпы роста показателя в прошлом месяце составили 2,9% год к году, как и в июле.
• Из прочей запланированной к выходу важной макростатистики можно выделить окончательную оценку динамики ВВП США во II квартале, предварительные сентябрьские индексы деловой активности PMI по Японии, Штатам и ведущим странам Европы, а также данные по продажам домов на первичном и вторичном рынках жилья США за август.
• На фронте корпоративной отчетности определенный интерес будут представлять квартальные результаты Micron и Costco Wholesale.
• В США в предстоящие дни ожидаются выступления большого количества представителей ФРС, включая Стивена Мирана, Джона Уильямса, Томаса Баркина, Альберто Мусалема, Мери Дейли и других. В свою очередь, в Европе запланированы выступления глав ЕЦБ и Банка Англии.

S&P 500

На дневном графике S&P 500 продолжает двигаться в рамках локального восходящего канала, обновляя исторический максимум. Сохраняется возможность дальнейшего повышения – до верхней границы фигуры, в район 6750 пунктов. В то же время индекс выглядит локально перекупленным, не исключено и формирование коррекции с тестированием нижней границы канала.