Компания «Петропавловск» в 1 квартале 2021 года сократила производство золота из собственного сырья на 19% год к году, до 2,564 тонн (около 82 тысяч унций). Производство на Маломыре подросло на 2%, до 1,118 тонн, в то время как на Пионере – сократилось на 8%, до 752 кг, на Албыне упало почти в 4 раза – до 349 кг. При этом 345 кг к производству «Петропавловск» добавил новый проект Эльгинское, сателлит Албына.

По итогам 2021 года «Петропавловск» планирует произвести 370-390 тысяч унций золота, что примерно соответствует уровню прошлого года.

Наше мнение 

Мы оцениваем данную новость как нейтральную. Четырехкратное сокращение производства на одном из ключевых месторождений компании – Албыне – является ожидаемым. Это связано с исчерпанием запасов основного рудника и переходом на переработку руды с близлежащего Эльгинского месторождения, доля которого в общем объеме производства компании растет.

Другой ключевой актив «Петропавловска» – Пионер, на наш взгляд, может показать в 2021 году прирост год к году после ввода нового флотационного комбината в конце 2 квартала 2021 года. Его запуск позволит компании начать переработку богатых запасов упорных руд Пионера. Кроме того, реализация планов по строительству третьей линии флотационного комбината на Маломыре позволит «Петропавловску» увеличить совокупную мощность флотации Группы до 9,0 млн тонн в год. В целом, мы позитивно оцениваем перспективы компании с учетом наших ожиданий по улучшению конъюнктуры рынка драгоценных металлов.

Мы полагаем, что ввод новых производственных мощностей позволит «Петропавловску» улучшить как операционные, так и финансовые результаты в текущем году.