HeadHunter: опубликованы результаты за 1 квартал 2020 года
HeadHunter: выше рынка, цель - $23
В 1 квартале 2020 компания увеличила выручку на 18,6% год к году до 1,99 млрд рублей (по сравнению с ростом на 22,8% год к году в 4 квартале 2019), что на 1,5% выше консенсус-прогноза, за счет положительной динамики в российском сегменте (+18,2% год к году). Поддержку результатам оказал рост цен во всех потребительских сегментах, следствием чего стал рост средней выручки на пользователя (ARPC) и увеличение числа платных пользователей в сегменте малого и среднего предпринимательства (МСП), а также в сегменте ключевых клиентов. В частности, число платных пользователей в сегменте МСП увеличилось на 4,6% в Москве и Санкт-Петербурге и на 10,7% в других регионах РФ. Число платных пользователей в сегменте ключевых клиентов в столицах не изменилось, зато в других регионах выросло на 11,7%.
Скорректированный показатель EBITDA вырос на 35,1% год к году (против +22,1% в 4 квартале 2019) до 1,05 млрд рублей, рентабельность EBITDA увеличилась до 52,5% (с 49,5% в 4 квартале 2019) за счет роста чистой прибыли от курсовых разниц. Скорректированная чистая прибыль за 1 квартал 2020 составила 613 млн рублей за счет роста выручки, скорректированная рентабельность чистой прибыли увеличилась до 30,8% с 22,2% в 1 квартале 2019, что обусловлено прибылью от курсовых разниц.
Наше мнение
HHR продемонстрировал достойные результаты в 1 квартале 2020, на 1,5% превышающие консенсус-прогноз. На результаты повлияло снижение спроса на услуги платформы со стороны работодателей и соискателей в связи с началом распространения коронавирусной инфекции в середине марта в России. Мы ожидаем ухудшения финансовых показателей во 2К20 на фоне ограничений, введённых из-за распространения COVID-19 и усиления конкуренции. Постепенного восстановления финансовых и операционных показателей можно ожидать с июня.
Комментарии