Война против Ирана продолжает давить на рисковые активы.

Большинство ведущих мировых фондовых индексов усилило снижение на прошлой неделе, причем американский S&P 500 упал до минимума с ноября 2025 года. Негативное влияние на спрос на рисковые активы продолжала оказывать война против Ирана, которая уже привела к нарушению глобальных цепочек поставок и резкому росту стоимости энергоносителей. В частности, котировки нефти Brent закрепились выше отметки $100 за баррель, несмотря на ожидания высвобождения рекордного объема сырья из резервов Международным энергетическим агентством (МЭА). 

Инвесторы опасаются, что в конечном итоге все это отрицательно отразится на мировой экономике и спровоцирует новый разгон инфляции, из-за чего может притормозить и даже пойти в обратную сторону процесс смягчения монетарной политики в ведущих странах. Так, по данным CME FedWatch, трейдеры в данный момент рассчитывают в лучшем случае лишь на одно уменьшение ставки ФРС на 25 б.п. до конца текущего года, тогда как до начала военного конфликта на Ближнем Востоке прогнозировалось два снижения по 25 б.п. Для американского рынка дополнительным негативом стало резкое понижение оценки роста ВВП страны в IV квартале, при этом данные по инфляции в Штатах показали ее стабильность в начале года, однако они еще не учитывали влияние ближневосточного кризиса. 

На наступившей неделе война против Ирана, вероятно, будет оставаться в центре внимания рынков, которые будут ждать сигналов ее возможного завершения и пытаться оценить ущерб для мировой экономики. Однако к середине недели внимание инвесторов будет постепенно смещаться на заседания основных мировых ЦБ. В частности, Федрезерв, как ожидается, сохранит ключевую ставку на прежнем уровне, но большой интерес будут представлять комментарии Джерома Пауэлла по поводу влияния ближневосточного конфликта на экономический рост и инфляцию в Штатах, монетарную политику регулятора. 

Помимо этого, участники торгов будут оценивать немногочисленные макроданные и корпоративные отчетности, а также следить за ежегодной конференцией NVIDIA, на которой крупнейший мировой техгигант, как ожидается, представит новые чипы.

По данным Министерства труда США, потребительские цены в стране в феврале увеличились на 2,4% год к году. Таким образом, инфляция осталась на январском уровне. При этом ее базовая компонента (Core CPI) также не изменилась и составила 2,5% год к году. Кроме того, Министерство торговли США сообщило, что базовый индекс расходов на личное потребление в Штатах (PCE Core), который внимательно отслеживает Федрезерв при оценке инфляционных рисков, в январе увеличился на 0,4% месяц  месяцу и на 3,1% год к году. Причем годовой прирост оказался максимальным с марта 2024 г. В декабре подъем PCE Core равнялся 0,4% месяц к месяцу и 3% год к году.

Тем временем пересмотренные данные Минторга США показали, что американская экономика в IV квартале 2025 г. увеличилась всего на 0,7% квартал к кварталу в пересчете на годовые темпы. Предварительно сообщалось о подъеме на 1,4%, и аналитики не ожидали корректировки показателя. За весь 2025 год американская экономика выросла на 2,1% после роста на 2,8% в 2024 году.

ЕЦБ намерен не допустить, чтобы военные действия на Ближнем Востоке вызвали инфляционный шок в еврозоне, подобный тому, который регион испытал в начале российско-украинского конфликта, заявила глава регулятора Кристин Лагард. 

«Сейчас мы в другой экономической ситуации, она лучше, и у нас есть более крупный запас прочности, чтобы справляться с потрясениями, − сказала Лагард. − Мы сделаем все необходимое, чтобы инфляция оставалась под контролем, и чтобы европейцы не столкнулись с таким же ее ускорением, которое мы наблюдали в 2022 и 2023 годах». 

При этом она не стала делать прогнозы относительно решений по ключевым ставкам на ближайших заседаниях, отметив «слишком высокую неопределенность».
По данным Государственного статистического управления (ГСУ) КНР, промышленное производство в стране в январе-феврале увеличилось на 6,3% год к году, рост ускорился по сравнению с 5,2% в декабре 2025 г. Розничные продажи в Поднебесной за первые два месяца этого года повысились на 2,8% год к году, максимальными темпами с октября 2025 года, а инвестиции в основные активы поднялись на 1,8% год к году при ожиданиях сокращения на 0,4%.

Важные события предстоящей недели

• Главным экономическим событием этой недели станет заседание ФРС, результаты которого станут известны в среду вечером. Американский ЦБ, как ожидается, сохранит ключевую ставку в диапазоне 3,75-4% годовых, при этом все внимание инвесторов будет приковано к комментариям его главы Джерома Пауэлла по поводу влияния ближневосточного конфликта на экономический рост и инфляцию в Штатах, монетарную политику регулятора.
• Помимо Федрезерва, заседания по ставкам в предстоящие дни также проведут ЕЦБ, Банк Англии и Банк Японии. Все три центробанка, как ожидается, пока не станут менять параметры ДКП в условиях повышенной экономической и рыночной неопределенности.
• Среди запланированной к публикации макростатистики по ведущим экономикам можно выделить лишь данные по промпроизводству и динамике цен производителей в США за февраль, данные по числу новостроек в Штатах за январь, а также мартовские индексы экономических настроений в Еврозоне и Германии от ZEW.
• На фронте корпоративных отчетностей интерес будут представлять лишь финансовые результаты Micron, Dollar Tree и FedEx. Кроме того, техгигант NVIDIA проведет ежегодную конференцию GTC 2026, на которой, по словам CEO Дженсена Хуанга, представит чипы, которых «мир еще не видел».

S&P 500

На дневном графике S&P 500 усилил коррекцию после выхода вниз из среднесрочного восходящего канала. Ожидаем продолжения снижения с целью на поддержке 6540 пунктов.