Московская биржа представила финансовую отчетность по МСФО за 2 квартал 2024 года.

Ключевые результаты за отчетный период

• Чистая прибыль: 19,49 млрд рублей (+61% год к году; +0,7% квартал к кварталу).
• Комиссионные доходы:15,5 млрд рублей (+76,1% год к году; +8,2% квартал к кварталу).
• Процентные доходы: 21,23 млрд рублей (+129,5% год к году; +9,3% квартал к кварталу).
• Скорректированная EBITDA: 25,63 млрд рублей (+58% год к году; +0,6% квартал к кварталу).
• Рентабельность по скорректированной EBITDA: 69,6% (-8 п.п. за год, -5,3 п.п. за квартал).

Результаты компании оказались чуть хуже консенсус-прогноза Интерфакса по чистой прибыли (19,8 млрд рублей) и EBITDA (26,1 млрд рублей): уверенный рост комиссионных и процентных расходов нивелировался более сильным наращиванием операционных расходов (12,5 млрд рублей, +27,5% квартал к кварталу). Расходы выросли вследствие активного развития и продвижения экосистемы (реклама и маркетинг: 1,39 млрд рублей; +43% квартал к кварталу), а также опережающего роста выплат в рамках программ мотивации (2,59 млрд рублей; +121% квартал к кварталу).

Средний объем активов, принятых на хранение, достиг 81,1 трлн рублей (+15,9% год к году; +0,9% квартал к кварталу). Темпы его прироста существенно замедлились (в 1 квартале выросли на 28,3% год к году), что мы связываем с объявлением санкций.  

Представленные результаты мы характеризуем как сильные. Нам по-прежнему нравится инвестиционный кейс Мосбиржи: компания наращивает доходы, в первую очередь процентные, быстрее, чем мы ожидали, подтверждая статус бенефициара высоких ставок, активно и успешно вкладывается в масштабирование бизнеса.

Второе полугодие из-за санкций и вынужденного сокращения бизнеса, связанного с торгами валютами у компании может быть хуже. Однако благодаря сильному первому полугодию компания вполне способна достичь нашего ориентира по чистой прибыли по итогам года в 72 млрд рублей.  

Комментарий аналитиков Промсвязьбанка  

Мы продолжаем положительно смотреть на акции компании, сохраняем целевую цену акций Мосбиржи на горизонте 12 месяцев на уровне 280 рублей за бумагу.