На неделе рыночные настроения определялись геополитикой.

Российский рынок акций показал худшую недельную динамику с августа

Неделя выдалась довольно волатильной для российского рынка: индекс Мосбиржи в понедельник открылся выше отметки 2700 пунктов, а к вечеру пятницы она откатился существенно ниже уровня 2600 пунктов, показав худшую недельную динамику с середины августа.

Главными негативными факторами стали очередное геополитическое обострение и новые американские санкции против российской финансовой отрасли. Влияние этих факторов лишь очень в незначительной степени смягчили ослабление российской валюты, которая впервые с весны 2022 года подешевела до 103 рублей за доллар на фоне глобального укрепления валюты США, и подорожание нефти (+3,94% неделя к неделе).

Среди отдельных бумаг на минувшей неделе следует отметить «Транснефть» (-19,76% неделя к неделе), инвесторов пугает предстоящее увеличение налоговой нагрузки на эмитента в 2025-2030 годах.

Сильно просели за неделю акции АФК «Cистемы» (-10,98% неделя к неделе) и ее дочерняя структура «Cегежа» (-21,26% неделя к неделе); на эти бумаги оказывает давление некоторая неопределенность вокруг параметров предстоящей допэмиссии «Cегежи», в которой собирается принять участие материнская компания. Во второй половине недели были резкие перепады в восприятии инвесторами «Магнита»: в четверг у некоторых инвесторов появилась надежда на выплату дивидендов, и котировки резко выросли, а в пятницу многие решили зафиксировать прибыль по итогам недели бумага просела на 7,09% неделя к неделе.

Глобальные рынки отступают – инвесторы переориентируются на защитные активы

Рынки США (которые рассматриваются – как главные бенефициары экономических инициатив Дональда Трампа, после прихода к власти новой администрации в январе) на минувшей неделе снова пошли вверх на фоне позитивной корпоративной отчетности и немногочисленных макроэкономических публикаций. Три основных индекса Уолл-стрит, судя по всему, должны вырасти на 1-1,5% неделя к неделе. Европейские рынки акций, вероятнее всего, также завершат неделю в небольшом плюсе – ростом приблизительно на 0,5% неделя к неделе (после четырехнедельного негативного тренда). 

Инвесторов разочаровали европейские индексы PMI за ноябрь, оказавшиеся ниже, чем ожидалось. В частности, композитный PMI еврозоны по версии HCOB в ноябре составил 48,1 пункта (после 50 пунктов в октябре). Глобальные рынки в целом встревожены новой геополитической эскалацией вокруг Украины. В Азии на этой неделе продолжалось падение котировок – трейдеры опасаются негативных экономических последствий для региона в связи с обещанным Дональдом Трампом повышением таможенных тарифов. Дополнительным негативным фактором в Азии является сохраняющаяся неопределенность вокруг мер по стимулированию китайской экономики. 

Народный банк Китая в среду воздержался от изменения процентных ставок. Все эти неблагоприятные обстоятельства усиливают рискофобию среди инвесторов, которые стремятся захеджировать свои вложения с помощью защитных активов. Соответственно, на этой неделе продолжилось глобальное укрепление доллара США – его курс поднялся до двухлетних максимумов. Рынок золота также показал лучшую недельную динамику за минувший год, хотя в целом укрепление доллара сдерживало рост цен на сырье.