Аналитики банка обнаружили положительную корреляцию между новостями о скором появлении вакцины от COVID-19 и динамикой компаний низкой стоимости (value-ориентированных). Последний период высокой волатильности, выпавший на конец августа и начало сентября, индекс Russell 1000 Value, который включает в себя топ недооцененных акций на рынке США, неожиданно обыграл Russell 1000 Growth, который отслеживает динамику наиболее быстро растущих. За последние 4 года такой феномен наблюдается впервые. С 2016 года акции роста (как класс активов) стабильно обходили акции низкой стоимости. Сентябрь, согласно выводам Goldman Sachs, может стать разворотным месяцем на рынке, дав приоритет бумагам, наиболее сильно просевшим в период карантина.
 
На наш взгляд, в данных аргументах есть разумное зерно. Рынок уже не первую неделю живет ощущениями, что движение индексов за счет IT-сегмента должно смениться другими драйверами. На смену перегретым технологичным и полупроводниковым бумагам вполне закономерно могут прийти более классические сегменты с небольшим, но устойчивым финансовым потоком. В их числе – пищевая и табачная индустрия, страховые компании, сектор коммунальных услуг и некоторые из компаний энергетики. В качестве готового портфеля таких акций можно рассматриваться биржевой фонд (ETF) на вышеупомянутый индекс iShares Russell 1000 Value (тикер на бирже NYSE – IWD). Он включает в себя 1000 наиболее дешевых (по соотношению капитализации и прибыли) компаний США, в том числе Johnson & Johnson, Walt Disney, Pfizer, Walmart. Годовой дивиденд по акциям фонда сейчас составляет 2,9%, что выше среднего по рынку. IWD все еще на 15% ниже своих февральских значений, и это дает хороший потенциал для восстановительного роста.
 
Несмотря на рекомендацию покупать акции низкой стоимости, мы не советуем выходить из бумаг, заточенных на рост рынка. Пандемия – не единственный фактор, влияющий на рынок. Также впереди президентские выборы в США, по завершении которых рынок вполне может переключить внимание на технологии за пределами кремниевой индустрии, например, биотех и цифровую медицину. Это лежит в русле идей кандидата Джо Байдена об увеличении доступности медицины для американцев. В случае победы демократ намерен углубить реформу здравоохранения, начатую еще Обамой. В этом свете ETF на акции роста обновят свои портфели, но сохранят актуальность. Биржевой фонд на индекс Russell 1000 Growth носит тикер IWF. Сейчас он включает в себя такие фишки, как Apple , Microsoft , Amazon и Facebook – в соответствии с рыночным моментом. С начала этого года индекс роста показал +15,5% против падения S&P500 на 2%.