Итоги 2023 года на уровне ожиданий; рекомендация по дивидендам в середине марта – «нейтрально»

Positive Technologies опубликовала неаудированные результаты 4 квартала 2023 и полного 2023 года. Основные финансовые показатели не преподнесли сюрпризов: показатель отгрузок за год ожидается на уровне чуть выше 25 млрд рублей, рентабельность EBITDA (48,6%) и EBITDAC (39,2%) в 2023 году была близка к уровням предыдущего года. 

Величина NIC (является базой для расчета дивидендов) увеличилась на 71% год к году до 8,5 млрд рублей. Исходя из диапазона выплаты (50-100% от NIC) дивиденд за 2023 год может составить 64-129 рублей с доходностью 2,8-5,5% к текущей цене. В рамках опубликованной отчетности компания не давала новых комментариев относительно перспектив роста бизнеса в 2024-2025 годах. Мы рассматриваем опубликованные результаты как нейтральные для котировок POSI.