Рубль в начале торгов испытал несколько небольших просадок, но вскоре перешел к быстрому укреплению. Доллар впервые с начала марта достигал 90,4 рублей, евро установил недельный минимум около 98,3 рублей.

В середине торгов ключевые валюты стали активно восстанавливаться в паре с рублем и к текущему моменту отыграли основную часть серьезных потерь понедельника.

Фактор налогового периода постепенно усиливает позитивное влияние на рубль. С приближением пика фискальных платежей, приходящегося на начало следующей недели, все больше экспортеров продает для данных целей иностранную валюту. Это может и дальше способствовать укреплению рубля, но потенциал такого движения ограничен из-за снижения нефтяных цен, произошедшего с середины апреля, что с лагом во времени сокращает размер валютной выручки и ее текущий приток на российский рынок.

Ситуация может усугубляться дальнейшим уменьшением экспорта в количественном выражении из-за санкций и геополитики. Правда, эти же причины сдерживают импорт вместе с жесткой денежно-кредитной политикой ЦБ РФ.

Китайский юань (CNY/RUB) установил двухмесячный минимум около 12,47 рублей, после чего от него сильно отскочил, но из-за снижения на мировом рынке к рублю торгуется в большем минусе, чем американская валюта. На их фоне гонконгский доллар (HKD/RUB) в паре с рублем выглядит еще слабее, увеличив у нас до 5,5% недооцененность к доллару США в сравнении с их зарубежным соотношением (пара USD/HKD).

Российский долговой рынок сохраняет нисходящую динамику. Индекс гособлигаций RGBI в очередной раз обновил минимум с марта 2022 года. Негативом для ОФЗ остается большая неопределенность с возможным началом и скоростью снижения ключевой ставки. Старту этого процесса мешают повышенные инфляционные риски.